Alerte sur le won : l’USD/KRW bondit vers 1 530, record depuis 2009, sur faiblesse du KRW plus que du dollar. Banque de Corée vigilant, risque d’intervention. Options : straddle/volatilité. Fed calme.
Alerte inflation en zone euro : l’IPCH core bondit de 0,8% en mars, contre 0,4% attendu. Sous-jacente à 3,5%, la BCE pourrait durcir, soutenant l’euro mais pesant sur actions.
Surprise modérée : l’IPC harmonisé italien reste à 1,5% en mars. Un signal de désinflation, confortant une BCE plus accommodante en avril, taux courts détente, euro fragilisé face au dollar.
Alerte inflation en Italie : l’IPC grimpe à 1,7% en mars. De quoi compliquer une baisse des taux BCE, tendre les BTP, élargir le spread, secouer le MIB et soutenir l’euro.
Coup de froid sur le scénario de désinflation : l’IPC harmonisé italien bondit de 1,6% sur un mois en mars. Marchés revoient les paris de baisse BCE, pression sur actions, euro soutenu, options privilégiées.
Italie : surprise zéro sur l’inflation. L’IPC grimpe de 0,5% en mars, comme prévu, réduisant l’incertitude avant la BCE, comprimant la volatilité et confortant un statu quo des taux au T2.
Alerte Athènes : la croissance des ventes au détail grecques ralentit à 4,5% en janvier. Signal d’essoufflement des ménages, surveillé par la BCE, appelant couvertures défensives et stratégies plus volatiles.
Surprise inflation : l’IPCH zone euro ralentit à 2,5 % en mars, sous les 2,7 % attendus. Les marchés anticipent des baisses de taux BCE plus rapides, Bund 2 ans en repli, euro fragilisé, actions européennes soutenues.
Alerte sur l’Allemagne : pas de rebond printanier, chômage stable à 5,9% et industrie en contraction (PMI 42,5). Scénario baissier : puts DAX, shorts industrielles, euro sous pression, volatilité à jouer.
Et si la guerre du Golfe faisait vaciller le dollar ? Rabobank anticipe une escalade brève mais violente, dopant volatilité et pétrole, et recommande couvertures VIX, puts S&P, Brent/WTI et USD.
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