Surprise modérée : l’IPC harmonisé italien reste à 1,5% en mars. Un signal de désinflation, confortant une BCE plus accommodante en avril, taux courts détente, euro fragilisé face au dollar.
Alerte inflation en Italie : l’IPC grimpe à 1,7% en mars. De quoi compliquer une baisse des taux BCE, tendre les BTP, élargir le spread, secouer le MIB et soutenir l’euro.
Coup de froid sur le scénario de désinflation : l’IPC harmonisé italien bondit de 1,6% sur un mois en mars. Marchés revoient les paris de baisse BCE, pression sur actions, euro soutenu, options privilégiées.
Italie : surprise zéro sur l’inflation. L’IPC grimpe de 0,5% en mars, comme prévu, réduisant l’incertitude avant la BCE, comprimant la volatilité et confortant un statu quo des taux au T2.
Alerte Athènes : la croissance des ventes au détail grecques ralentit à 4,5% en janvier. Signal d’essoufflement des ménages, surveillé par la BCE, appelant couvertures défensives et stratégies plus volatiles.
Surprise inflation : l’IPCH zone euro ralentit à 2,5 % en mars, sous les 2,7 % attendus. Les marchés anticipent des baisses de taux BCE plus rapides, Bund 2 ans en repli, euro fragilisé, actions européennes soutenues.
Alerte sur l’Allemagne : pas de rebond printanier, chômage stable à 5,9% et industrie en contraction (PMI 42,5). Scénario baissier : puts DAX, shorts industrielles, euro sous pression, volatilité à jouer.
Et si la guerre du Golfe faisait vaciller le dollar ? Rabobank anticipe une escalade brève mais violente, dopant volatilité et pétrole, et recommande couvertures VIX, puts S&P, Brent/WTI et USD.
Attention au yen : l’USD/JPY glisse vers 159,60 alors que le dollar hésite sur l’Iran. Pétrole et inflation restent élevés, Fed moins accommodante, BoJ plus faucon ; stratégie : puts visant 155-157.
Alerte sur les marchés indiens : en février, le déficit fédéral bondit à 12 526 Mds INR, 86,5% de l’objectif annuel. Besoins de financement en hausse, pression sur la roupie, rendements et actions.
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