L’AUD progresse, porté par un regain d’appétit pour le risque après les signaux de désescalade de Trump sur l’Iran. Mais Ormuz et le Brent à 87$ maintiennent l’incertitude: miser sur volatilité, via options et RBA.
Coup de théâtre à Tokyo : les nouveaux IPC « sous-jacents » de la BoJ dépassent 2% et l’output gap est positif depuis 2022, plaidant pour des hausses graduelles. Mais le marché surestime deux relèvements en 2026.
Attention au retournement : dollar sous pression. Fed plus accommodante, baisse de taux à nouveau anticipée. Pétrole au-dessus de 100 $, apaisement au Moyen-Orient et rééquilibrages fin mois accentuent volatilité.
Alerte sur le won : l’USD/KRW bondit vers 1 530, record depuis 2009, sur faiblesse du KRW plus que du dollar. Banque de Corée vigilant, risque d’intervention. Options : straddle/volatilité. Fed calme.
Alerte inflation en zone euro : l’IPCH core bondit de 0,8% en mars, contre 0,4% attendu. Sous-jacente à 3,5%, la BCE pourrait durcir, soutenant l’euro mais pesant sur actions.
Surprise modérée : l’IPC harmonisé italien reste à 1,5% en mars. Un signal de désinflation, confortant une BCE plus accommodante en avril, taux courts détente, euro fragilisé face au dollar.
Alerte inflation en Italie : l’IPC grimpe à 1,7% en mars. De quoi compliquer une baisse des taux BCE, tendre les BTP, élargir le spread, secouer le MIB et soutenir l’euro.
Coup de froid sur le scénario de désinflation : l’IPC harmonisé italien bondit de 1,6% sur un mois en mars. Marchés revoient les paris de baisse BCE, pression sur actions, euro soutenu, options privilégiées.
Italie : surprise zéro sur l’inflation. L’IPC grimpe de 0,5% en mars, comme prévu, réduisant l’incertitude avant la BCE, comprimant la volatilité et confortant un statu quo des taux au T2.
Alerte Athènes : la croissance des ventes au détail grecques ralentit à 4,5% en janvier. Signal d’essoufflement des ménages, surveillé par la BCE, appelant couvertures défensives et stratégies plus volatiles.
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