Avant le « silence » de jeudi, la BCE martèle sa prudence: prête à relever les taux, mais attend des données. Marchés: rien le 30 avril, ~50% en juin. Focus ZEW/PMI/Ifo, EUR/USD plafonné.
Alerte sur la livre : la chute des rendements et le ton prudent de Bailey font dérailler les paris de hausse BoE. GBP/USD inchangé vers 1,2450; volatilité en vue, options put privilégiées.
Cap sur la BoJ : Ueda temporise, mais le marché hésite entre avril et juin. Salaires réels +1,9%, inflation core attendue 2,7%. Volatilité USD/JPY grimpe, options en alerte, yen prêt à bouger.
Surprise canadienne : l’IPC grimpe à 2,4%, dopé par énergie et taxes, mais l’inflation sous-jacente retombe à 1,7%. De quoi relancer un scénario de baisse des taux, et fragiliser le dollar canadien.
L’or joue aux montagnes russes : 5 450$ en janvier, 4 405$ fin mars, puis stabilisation vers 4 800$. Dollar fort, rendements US et géopolitique dominent; banques centrales soutiennent, options privilégiées.
Cap sur l’eurozone : BNP Paribas vise 1,5 % de croissance en 2025 et 1,6 % en 2026, malgré choc énergétique. Budget allemand, défense, IA soutiennent l’activité; BCE pourrait relever trois fois, dépôt à 2,75 %.
Coup de détente géopolitique : Téhéran réévalue sa présence aux pourparlers USA, avec l’appui du Pakistan. Le risque baisse : VIX sous 20, Brent vers 90, dollar en retrait, actions mieux orientées.
Sensation sur l’EUR/GBP : proche de 0,8700, l’euro tient grâce au PPI allemand, tandis que la livre souffre du bruit politique Starmer. En toile de fond, tensions au détroit d’Ormuz.
Chute éclair, risque durable : l’aluminium recule de 5,5% au LME après l’annonce iranienne sur Ormuz, mais stocks au plus bas et jusqu’à 3 Mt/an menacées pourraient soutenir les prix.
Tensions USA-Iran : le dollar rebondit vers sa moyenne 200 jours, le Brent grimpe et les devises à bêta élevé plient. Idée choc : calls Brent bon marché, puts AUD/NZD pour couvrir un regain d’aversion.
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