Après -15%, Commerzbank voit une « fenêtre d’achat » sur l’or : objectif relevé à 5 000 $ l’once fin 2026 et 5 200 $ en 2027, sur pari de baisse de taux Fed.
Surprise au Canada : RBC anticipe un PIB quasi stable en janvier après +0,2 % en décembre, freiné par auto et logement. Rebond partiel attendu dès février, malgré un emploi très solide.
Sous l’effet des tensions au Moyen-Orient et d’un pétrole cher, l’argent vacille: soutien « valeur refuge » mais frein d’un dollar ferme et de taux élevés, volatilité persistante. Options en embuscade.
Attention aux à-coups : le GBP/JPY oscille près de 212,60, le yen se raffermit et le risque d’intervention japonaise réapparaît autour d’USD/JPY 160. Carry trade fragile : couvertures options recommandées.
Coup de chaud sur l’inflation US : les ménages visent 3,8% à un an, au-dessus du consensus. De quoi retarder les baisses de taux, pousser rendements et VIX, et doper les couvertures.
Alerte marchés : l’indice Michigan des anticipations chute à 51,7 en mars, sous 54,1. Signal de freinage de la consommation, volatilité accrue. La Fed « plus haut plus longtemps » vacille, baisse de taux d’ici fin 2026.
Surprise limitée : les ménages américains anticipent 3,2 % d’inflation à cinq ans, conforme. Moins d’incertitude, volatilité implicite en repli : opportunités de vente de prime sur indices, Fed stable, scénario « plus haut plus longtemps ».
Alerte aux marchés : la confiance Michigan tombe à 53,3, sous attentes. Avec ventes au détail en baisse et inflation core à 3,1%, volatilité et VIX risquent de remonter ; couverture via puts. Prudence sur discrétionnaire, préférence défensifs.
Choc Iran-Ormuz : Commerzbank revoit l’inflation zone euro. L’énergie propulserait l’IPC global au-delà de 3 % en 2026, puis vers 2 % en 2027 ; la sous-jacente culminerait à 2,4 % début 2027. Swaps H2 2026 attractifs.
Et si le vrai danger venait d’un choc énergétique durable ? Pétrole au plus haut, actions et obligations en baisse, dollar dopé par des tensions de financement, banques centrales coincées, dettes fragilisées.
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