Coup de théâtre sur le cuivre : les prix effacent la guerre en Iran malgré l’aversion au risque. TD Securities alerte sur des stocks non gagés rarissimes, CTA susceptibles d’acheter, crise d’offre imminente.
Alerte yen: l’USD/JPY grimpe vers 160,50 après le ton accommodant d’Ueda. La confiance des ménages plonge, inflation anticipée reste élevée. Marché vise 1%: volatilité options à 12,5%.
Suspense sur l’EUR/GBP : marché tétanisé par le risque géopolitique, mais la figure en biseau descendant et des indicateurs positifs gardent un biais haussier. Au-dessus de 0,8750, cap 0,88.
Attention au faux calme: le dollar se stabilise, mais les doutes sur le cessez-le-feu au Moyen-Orient font grimper le 2 ans US et la volatilité. Le moteur: le «risk-off», pas la Fed.
Alerte rouble : les réserves russes chutent de 7,9 Mds$ à 767,5 Mds$, signal d’interventions. Vol implicite grimpe à 24%. Avec le Brent à 82$, envisagez calls USD/RUB >115.
Alerte croissance : le PIB réel américain ralentit à 0,5 % annualisé au T4 2025, sous attentes. Révision due à l’investissement. Dollar stable, marchés misent sur baisse des taux, volatilité guettée.
Et si l’EUR/GBP repartait déjà à la hausse ? ING voit peu de baisse sous 0,870, la BoE pouvant pivoter plus accommodante que la BCE, ciblant 0,880 ce trimestre.
Coup de froid pour les baissiers de taux : PCE américain à 2,8% en février, cœur à 3%. Marchés calmes, mais rebond ultérieur, Fed plus dure, options taux stables privilégiées.
Alerte sur l’emploi américain : les demandes de chômage grimpent à 219 000, au-dessus du consensus. Dollar sous 100 et incertitude Fed. Salaires encore fermes : volatilité accrue attendue sur taux et changes.
PCE « core » américain à 2,7 % au T4, sans surprise : la volatilité pourrait se tasser. Mais l’inflation reste trop élevée pour la Fed, repoussant les baisses de taux. Traders vers stratégies de range.
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