La question n’est pas de savoir si la saison des altcoins va arriver, mais quand. Chaque grand cycle crypto commence de la même manière: Bitcoin (BTC) mène, se stabilise, puis passe le relais aux plus petites cryptos.
Lors des deux dernières rotations, en 2017 et 2021, la dominance du Bitcoin est passée de plus de 70 % à environ 40 %, déclenchant des rallyes explosifs sur Ethereum (ETH), Ripple (XRP) et une longue liste d’actifs secondaires.
Le schéma refait surface. La part de marché du Bitcoin est passée sous les 59 %, son niveau le plus faible depuis début 2024, tandis que la capitalisation totale des altcoins a grimpé à environ 1,69 billion USD.
Les analystes surveillent le seuil des 2,3 billions USD comme point de confirmation d’une rotation complète du capital vers les actifs hors BTC.
Derrière ces chiffres, l’activité DeFi reprend, les volumes de transactions augmentent, et les grands portefeuilles accumulent discrètement des tokens de capitalisation intermédiaire.
Les flux institutionnels vers les ETF axés sur les altcoins commencent à gagner en traction, marquant le retour d’un capital patient et structuré sur un marché longtemps dominé par l’émotion.
La liquidité revient sur le marché
Les conditions macroéconomiques deviennent également plus favorables. En septembre, la Réserve fédérale a réduit ses taux de 25 points de base, sa première baisse depuis plusieurs mois. Le président de la Fed, Jerome Powell, a laissé entendre que d’autres réductions pourraient suivre d’ici la fin de l’année. L’agrégat monétaire M2 des États-Unis a bondi à 22 billions USD, sa plus forte expansion depuis un an et demi.
Historiquement, les phases de forte expansion de la liquidité ont coïncidé avec un regain d’appétit pour le risque, et la crypto a souvent été la première à réagir. Si la politique monétaire reste sur cette trajectoire, la liquidité pourrait alimenter un rallye des altcoins jusqu’au début de 2026.
La curiosité des investisseurs particuliers fait son retour
Les traders particuliers commencent à s’y intéresser. Les recherches Google pour “altcoins” ont bondi de 40 à 50 % depuis fin septembre, tandis que l’engagement social autour d’ETH, Solana (SOL) et Chainlink (LINK) a fortement augmenté.
Ces premiers signes de curiosité retail rappellent les prémices observées avant les précédentes altseasons. Les leaders prennent déjà de l’avance : XRP, SUI et LINK affichent une force relative face au BTC, souvent le premier indice d’une rotation du capital vers des actifs à plus forte volatilité.
Les traders doivent toutefois rester prudents. L’indice populaire de la saison des altcoins, qui mesure combien de cryptos du top 100 surperforment le BTC, a déjà dépassé les 80 cette année sans déclencher de véritable rallye. Beaucoup de petites cryptos ont à peine bougé, montrant que cet indicateur est souvent rétrospectif.
En réalité, la majorité des gains se réalisent avant que les données ne les confirment. C’est pourquoi les analystes se concentrent plutôt sur la tendance de la dominance du BTC, l’accélération de la capitalisation des altcoins et la croissance de la liquidité dans la DeFi.
La saison des altcoins a-t-elle commencé?
Si ces signaux continuent de converger, la prochaine saison des altcoins pourrait émerger entre octobre 2025 et février 2026. Le timing reste toutefois dépendant des catalyseurs macroéconomiques. Des baisses de taux plus rapides, des approbations d’ETF au comptant ou des avancées réglementaires comme le Clarity Act américain pourraient accélérer le cycle.
À l’inverse, tout retard dans l’assouplissement ou un brusque retour de l’aversion au risque pourrait repousser l’échéance.
Ce cycle pourrait être plus vaste en taille mais plus ciblé dans sa portée. Certaines prévisions estiment que la capitalisation totale des altcoins pourrait atteindre 15 billions USD, portée par l’adoption institutionnelle et la tokenisation d’actifs réels. Contrairement à la frénésie de 2017, le rallye pourrait se concentrer sur un nombre restreint de projets.
Les capitaux institutionnels privilégient la liquidité et la conformité, ce qui pourrait entraîner une concentration autour d’écosystèmes établis plutôt qu’une dispersion sur des milliers de tokens spéculatifs.
Pour les traders, ce changement implique une stratégie différente. Le prochain cycle des altcoins pourrait récompenser la précision plus que la spéculation. Suivre l’évolution de la liquidité, de la régulation et de la politique macro sera essentiel. Si l’histoire se répète, ce qui se forme actuellement sous la surface du BTC pourrait bientôt devenir la prochaine grande rotation du marché.
Mouvements clés de la semaine
La première semaine d’octobre a débuté sur une note prudente, les traders absorbant des signaux macroéconomiques contrastés.
L’indice du dollar américain (USDX) a poursuivi sa hausse depuis la zone surveillée des 97,00, ouvrant la semaine avec un gap haussier. Les traders surveillent de près le seuil des 98,05, considéré comme la prochaine résistance clé. Bien que la tendance haussière globale reste intacte, l’indice pourrait entrer dans une phase de consolidation plus large si l’élan ralentit. Dans ce cas, l’intérêt acheteur pourrait réapparaître autour de 96,85 ou 96,60, zones où des rebonds précédents se sont formés.
L’EURUSD a reflété cette dynamique en sens inverse, reculant après un gap baissier depuis la zone de résistance des 1,1805. La structure actuelle suggère une pression baissière persistante, à moins que la paire ne parvienne à se maintenir au-dessus de 1,1800, niveau où les vendeurs devraient défendre leur position.
Le GBPUSD a suivi une trajectoire similaire, prolongeant son repli entamé la semaine précédente et trouvant un intérêt à court terme autour de 1,3395. Tout rebond vers 1,3540 pourrait rencontrer une nouvelle pression vendeuse, alors que les marchés attendent des indications fraîches de la Banque d’Angleterre.
Le USDJPY a ouvert en gap haussier, poursuivant son biais positif de la semaine dernière et s’approchant du sommet des 149,95 avant une possible consolidation. Un franchissement confirmé pourrait prolonger l’élan vers 150,911, un niveau susceptible de mettre à l’épreuve la patience des autorités japonaises.
Le USDCHF, quant à lui, a glissé depuis la zone des 0,8000 et évolue désormais dans une bande de consolidation. En cas de repli supplémentaire, les acheteurs devraient défendre le niveau des 0,7915 pour préserver la structure haussière.
Parmi les devises liées aux matières premières, l’AUDUSD a entamé la semaine avec un gap baissier avant de se stabiliser autour de 0,6570. Si le rebond se poursuit, les traders surveilleront la zone des 0,6650 pour détecter une éventuelle pression vendeuse.
Le graphique du NZDUSD montre une dynamique similaire : après une chute en début de semaine, le prix a rebondi depuis la zone des 0,5790. La résistance reste située entre 0,5860 et 0,5890, avec un risque de retour des vendeurs si le sentiment de marché se détériore.
Les matières premières ont prolongé leur phase de correction.
L’or a atteint un nouveau sommet historique, testant la zone de résistance des 3 915 USD alors que les investisseurs recherchent la sécurité face à l’incertitude des taux mondiaux. Un franchissement de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers 4 075 USD, bien que le mouvement semble étendu après une forte progression. Les traders surveillent de près les signaux de prise de bénéfices avant de se repositionner à l’achat.
Le pétrole tente de se redresser après plusieurs semaines de pertes. Un mouvement soutenu au-dessus de 62,665 USD indiquerait un retour du contrôle par les acheteurs, bien que les fondamentaux restent fragiles en raison d’attentes de demande inégales. Un rejet à ce niveau pourrait entraîner un repli vers les anciens supports situés dans la zone des bas 60 USD.
Les actions ont entamé le mois d’octobre sur une base plus solide, mais montrent des signes d’essoufflement.
Le S&P 500 continue de rencontrer une résistance autour de 6 750, où l’action des prix suggère un retour en force des vendeurs. Si l’élan se maintient, la zone des 6 840 pourrait devenir le prochain point d’intérêt. Le sentiment général reste prudent, les marchés attendant des éclaircissements sur la politique de la Fed et les perspectives de résultats du quatrième trimestre.
Le Bitcoin, en revanche, attire de nouveau toute l’attention. La plus grande cryptomonnaie au monde a atteint un nouveau record au-dessus de 125 700 USD dimanche, franchissant la résistance avec un volume soutenu.
Si les schémas de consolidation se confirment, les analystes entrevoient un potentiel de hausse supplémentaire vers 135 000 USD. Ce mouvement souligne la divergence croissante entre les actifs traditionnels et numériques : tandis que les traders actions stagnent, les investisseurs crypto semblent se préparer à la prochaine vague haussière.
Événements clés de la semaine
La semaine commence calmement avant l’arrivée de données majeures en milieu de semaine, qui orienteront les attentes sur les devises et les taux d’intérêt à l’approche de mi-octobre.
Mardi, deux discours clés sont attendus : ceux de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, et du gouverneur de la BoE, Andrew Bailey. Les marchés seront attentifs à tout indice sur la gestion future des taux. L’euro et la livre évoluent dans des marges étroites, mais un ton plus agressif pourrait raviver la volatilité et ajuster les anticipations de baisse de taux d’ici la fin de l’année.
Mercredi, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande annoncera son taux directeur, prévu à 2,75 % contre 3,00 % précédemment. Une baisse confirmerait l’orientation accommodante des autorités après des mois de ralentissement, ce qui pourrait peser sur le dollar néo-zélandais. Les traders surveillent les opportunités de vente sur le NZDUSD en cas de nouveau rebond.
Vendredi, le calendrier s’intensifie. Le gouverneur de la RBA, Michele Bullock, prendra la parole, avec des commentaires attendus sur l’inflation en Australie et les perspectives d’assouplissement.
La même session verra la publication du rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis, avec des créations de postes attendues à 51 000 contre 22 000 précédemment, et un taux de chômage stable à 4,3 %. Des chiffres meilleurs que prévu pourraient freiner les spéculations sur de nouvelles baisses de taux de la Fed, soutenant temporairement le dollar. Des données plus faibles renforceraient le biais accommodant qui domine les marchés depuis début octobre.
Enfin, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan clôturera la semaine, avec une prévision à 54,6 contre 55,1 précédemment. Un rebond surprise indiquerait une résilience des ménages malgré l’incertitude, tandis qu’un affaiblissement confirmerait le récit d’un ralentissement économique.
La semaine suivante sera plus chargée en données, avec la publication de l’IPC, de l’IPP et des ventes au détail aux États-Unis, ainsi que du PIB du Royaume-Uni, entre les 15 et 16 octobre 2025. Ces chiffres seront décisifs pour évaluer si le scénario d’assouplissement global peut se maintenir ou si les pressions inflationnistes refont surface.
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