La fermeture du gouvernement fin 2025 a provoqué un vide statistique, de nombreux indicateurs clés étant soit retardés, soit peu susceptibles d’être publiés avant la réunion de la Fed des 10–11 décembre. Seul le rapport sur l’IPC de septembre a été diffusé. Le rapport NFP d’octobre pourrait être repoussé à décembre, et les données sur l’inflation PCE pourraient ne pas répondre aux critères de publication à temps.
Cette situation oblige les décideurs à naviguer avec une visibilité partielle. Plusieurs membres de la Fed ont souligné ce point comme une raison d’avancer avec prudence, Bostic (Fed d’Atlanta) notant que certaines décisions pourraient devoir être prises sans données complètes.
Au 16 novembre, l’outil CME FedWatch estime à environ 44.4 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base lors de la réunion de décembre, contre 63 % plus tôt ce mois-ci et 85–90 % avant la réunion du FOMC d’octobre. Cette baisse des anticipations reflète une prudence croissante chez les décideurs. Certains membres, comme Waller et Bowman, plaident pour une baisse proactive en raison du ralentissement du marché du travail. D’autres, dont Jefferson et Schmid, appellent à la retenue face à une inflation persistante.
Cette division interne au sein de la Fed souligne le risque d’une surprise de politique monétaire dans un sens comme dans l’autre.
Réaction du marché: Scénario binaire possible
Les marchés évaluent désormais deux scénarios potentiels pour la réunion du FOMC de décembre. Si la Fed décide de baisser les taux, les actifs risqués comme les actions, l’or et les cryptomonnaies pourraient en bénéficier, tandis que le dollar américain pourrait subir des pressions.
La fin programmée du resserrement quantitatif le 1er décembre renforcerait encore la liquidité. En revanche, si la Fed maintient les taux inchangés, le sentiment de marché pourrait devenir plus défensif.
Un dollar plus fort pourrait peser sur l’or et le Bitcoin, et les actions pourraient rencontrer des difficultés si les anticipations d’assouplissement sont repoussées à 2026.
Par ailleurs, le port de Novorossiisk en Russie a repris ses exportations de brut après deux jours d’arrêt, atténuant les craintes sur l’offre et ramenant le WTI vers la zone des $59. Pour les traders, ce retour rapide à la normale illustre une fenêtre classique de volatilité, où les titres liés à l’énergie peuvent offrir des opportunités à court terme.
Globalement, les données à venir cette semaine — notamment les chiffres de l’emploi aux États-Unis jeudi — pourraient jouer un rôle de catalyseur dans un sens ou dans l’autre, selon leur écart par rapport aux attentes.
Événements économiques à venir
| Date | Devise | Événement | Prévision | Précédent | Commentaire des analystes |
|---|---|---|---|---|---|
| 19 nov (mer) | GBP | IPC en glissement annuel | 3.60% | 3.80% | Une publication modérée renforce le récit d’un ralentissement de l’inflation ; surveiller le GBPUSD. |
| 20 nov (jeu) | USD | Variation de l’emploi non agricole | – | 22K | La mise à jour du marché du travail est cruciale en l’absence de données complètes post-fermeture. |
| 20 nov (jeu) | USD | Taux de chômage | – | 4.30% | Incertitude sur la publication des chiffres d’octobre ; toute nouvelle donnée pourrait influencer la Fed. |
Symboles clés à surveiller
Or (XAUUSD)
- Le prix consolide actuellement autour de $4,085 après une forte chute depuis les récents sommets proches de $4,260.
- En cas de nouveau test suivi d’un rejet autour de $4,160–4,170, la poursuite de la baisse reste probable.
- Un support clé se situe entre $4,005 et $4,045 ; des configurations haussières pourraient émerger dans cette zone si l’élan se maintient.
- Une cassure sous $4,000 pourrait ouvrir la voie à des replis plus profonds ; un retour au-dessus de $4,170 raviverait le potentiel haussier.
Bitcoin (BTCUSD)
- Le Bitcoin évolue autour de la zone surveillée des $96,850 ; les acheteurs manquent de dynamisme sans soutien de la liquidité.
- Un mouvement vers $102,000 ou $104,500 pourrait suivre si les probabilités de baisse de taux repartent à la hausse.
- Le risque baissier augmente si les données macroéconomiques américaines surprennent dans un sens restrictif.
S&P 500 (SP500)
- Le SP500 maintient un support autour de $6,665 mais reste enfermé dans une fourchette.
- Si le prix consolide, un nouveau test des $6,865 pourrait suivre ; une cassure à la baisse signalerait une correction plus profonde.
- Les perspectives de la Fed et les données macroéconomiques orienteront le sentiment général sur les actions cette semaine.
USOil
- Le USOil se négociait autour de $60.45 la semaine dernière, mais a rapidement chuté vers $59.5 par baril lundi, effaçant les gains de la séance précédente après la reprise des opérations de chargement de pétrole au port de Novorossiisk, en Russie.
- Si l’élan s’affaiblit, le prochain support clé à surveiller se situe autour de $57.80, où les acheteurs sont déjà intervenus.
EURUSD
- L’EURUSD a reculé depuis la zone des 1.1650 ; une structure haussière est désormais surveillée autour de 1.1590.
- Une cassure sous 1.1555 invaliderait la zone haussière.
- L’évolution des prix dépendra des données sur l’inflation américaine et du ton adopté par la BCE.
GBPUSD
Le câble a reculé depuis la zone des 1.3225 et pourrait revenir vers 1.3100 avant une nouvelle jambe haussière.
Les traders surveillent la réaction des prix autour de 1.3275 en cas de reprise.
Les chiffres de l’IPC attendus mercredi seront déterminants pour la prochaine orientation.
Instantané du marché
La Réserve fédérale aborde sa réunion de décembre avec une position divisée et une visibilité limitée sur les données, rendant les perspectives de politique monétaire incertaines. Les traders restent très sensibles aux gros titres macroéconomiques, notamment en matière d’emploi et d’inflation.
Avec l’IPC, le NFP et les minutes de la Fed à venir, ces événements joueront un rôle clé dans la formation des anticipations de marché à l’approche de la fin d’année.
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