La réévaluation rapide des anticipations de la Fed a suivi un rare virage accommodant de la part de responsables habituellement centristes, dont le président de la Fed de New York John Williams et le gouverneur Christopher Waller. Leurs récentes déclarations ont indiqué que les taux pourraient devoir être réduits « à court terme » alors que les conditions du marché du travail s’assouplissent et que l’inflation se modère, incitant des banques comme JPMorgan à avancer leur prévision d’une première baisse à décembre.
Attentes croissantes d’une baisse
Les probabilités FedWatch ont fortement basculé au cours des deux dernières semaines. Les marchés à terme attribuent désormais environ 87% de chances à une baisse de 25 bp lors du FOMC du 10 December, contre environ 40 à 50% à peine une semaine plus tôt, les traders ayant réagi aux commentaires accommodants de la Fed et aux surprises macroéconomiques plus faibles.
Les anticipations de baisse des taux se sont propagées sur le marché obligataire. Le rendement du Treasury à 10 ans est revenu vers la zone des 4.0%, tandis que le rendement à 2 ans évolue autour de 3.5%, des niveaux plus cohérents avec une trajectoire de politique monétaire incluant plusieurs baisses au cours de l’année à venir.
Cette baisse des rendements a ravivé la demande pour les actifs de croissance et sensibles à la duration. Les actions technologiques américaines viennent d’enregistrer leur plus forte hausse quotidienne en six mois, le Nasdaq bondissant d’environ 2.7% et le S&P 500 progressant de 1.6% en une seule séance, tandis que des valeurs liées à l’IA comme Broadcom, Alphabet, Microsoft et Tesla ont mené le rebond.
Parallèlement, les cryptomonnaies se maintiennent proches des creux de novembre, reflétant un sentiment de prudence persistant malgré des anticipations de liquidité améliorées.
Événements à venir
Here’s the table translated into French (FR), keeping all numbers, dates, and figures exactly as in the original:
| Date | Devise | Événement | Prévision | Précédent | Commentaires des analystes |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 Dec | USD | ISM Manufacturing PMI | 49.0 | 48.7 | Surveillez la volatilité du USD |
| 3 Dec | USD | ADP Non-Farm Employment Change | 19K | 42K | Une surprise sur l’emploi peut faire bouger le USD |
| 3 Dec | USD | ISM Services PMI | 52.0 | 52.4 | Des données plus faibles stimulent le risque |
| 4 Dec | USD | Demandes de chômage | 220K | 216K | Des demandes plus élevées ajoutent un biais accommodant |
| 5 Dec | USD | Indice des prix PCE core m/m | 0.20% | 0.20% | Un PCE plus faible peut soutenir l’or |
Pour une vue complète des prochains événements économiques, consultez le Calendrier économique de VT Markets.
Symboles clés à surveiller
Indice USD (USDX)
- L’USDX a progressé et a retesté la zone de 99.45, montrant une hésitation alors que l’indice réagit aux attentes changeantes concernant les taux américains.
- Si l’indice recule, les traders devraient surveiller la zone de support à 99.00, où une action haussière pourrait réapparaître.
- Si la dynamique se poursuit à la hausse, l’USDX pourrait se diriger vers 100.50 voire 100.90, en particulier si les prochaines données américaines surprennent à la hausse.
Or (XAUUSD)
- L’or a évolué au‑dessus de la zone surveillée de 4,190, soutenu par des rendements du Treasury plus faibles et par la montée des anticipations d’une baisse des taux de la Fed en décembre.
- Le prix pourrait s’étendre vers la zone de résistance à 4,245 avant tout repli correctif, en particulier si les prochaines données américaines montrent un nouvel affaiblissement de l’activité des services ou des embauches.
- Si l’or consolide d’abord, surveillez une action haussière autour de 4,170, car des données plus faibles sur l’emploi américain ou l’ISM cette semaine pourraient renforcer la demande pour les valeurs refuges et maintenir la tendance haussière.
Bitcoin (BTCUSD)
- Le Bitcoin a reculé depuis la zone surveillée de 92,450 après avoir consolidé pendant plus d’une semaine, reflétant une baisse de l’appétit pour le risque alors que les traders réévaluaient les signaux mitigés de la Fed.
- Le prix teste désormais la zone surveillée de 87,070, un niveau clé qui s’aligne avec une incertitude plus large avant les principales publications de données américaines cette semaine (ISM Services, emploi ADP et PCE).
- Si le BTC montre un nouveau schéma de consolidation aux niveaux actuels, cela pourrait ouvrir la voie à un nouveau creux, en particulier si les données américaines s’avèrent plus solides et réduisent les anticipations de baisse des taux en décembre.
USDCAD
- L’USDCAD a prolongé son mouvement baissier après avoir franchi la zone de liquidité à 1.3970, signalant que la pression vendeuse reste présente.
- Si le prix consolide aux niveaux actuels, une baisse vers le support à 1.3900 devient probable, surtout si le sentiment autour du USD reste faible.
- Les traders surveilleront les données sur l’évolution de l’emploi au Canada le 5 December, où une publication plus solide pourrait accentuer la pression baissière sur l’USDCAD, tandis qu’un rapport plus faible pourrait déclencher un rebond correctif.
USDJPY
- L’USDJPY a encore reculé et a testé la zone de 155.50 après que le gouverneur de la BoJ, Ueda, a indiqué qu’une hausse des taux en décembre restait possible, renforçant le yen japonais lors de la session asiatique.
- La paire subit également la pression d’un dollar américain globalement plus faible, les marchés intégrant une forte probabilité d’une baisse des taux de la Fed la semaine prochaine, réduisant les différentiels de rendement qui soutenaient auparavant l’USDJPY.
- Si la tendance baissière se poursuit, les traders devraient prêter attention aux mouvements de prix autour de 155.35 et 154.65, où des réactions positives pourraient se produire, mais des signaux forts et persistants de la BoJ pourraient continuer à pousser les prix vers le bas.
Conclusion
Les prochaines publications américaines détermineront si le virage accommodant a encore de la marge ou s’il doit être recalibré, tandis que des chiffres internationaux clés ajoutent une dimension supplémentaire aux flux inter‑actifs. Les traders doivent rester agiles et préparés à une volatilité inter‑actifs à mesure que le tableau macroéconomique devient plus clair. Restez flexibles, surveillez les niveaux clés et réagissez rapidement aux surprises de données alors que les marchés se positionnent pour le dernier grand événement de l’année.
