USD/CAD a atteint son plus haut niveau depuis avril 2025, soutenu par un Dollar américain plus ferme et par le repli des prix du pétrole, qui a pesé sur le Dollar canadien. La paire évoluait autour de 1,4235, tandis que l’indice du Dollar (DXY) gravitait près de 101,64, un niveau observé pour la dernière fois en mai 2025. Les anticipations de taux ont également divergé : les marchés se sont davantage orientés vers un possible durcissement de la Réserve fédérale plus tard cette année, alors que la Banque du Canada a maintenu une posture de politique monétaire stable, ce qui a continué de soutenir le cross.
Le recul du pétrole a accentué la pression sur le CAD après la réouverture progressive du détroit d’Ormuz à la suite d’un mémorandum d’entente de 60 jours, effaçant l’essentiel des gains liés à la guerre entre les États-Unis et l’Iran. Le West Texas Intermediate (WTI) s’échangeait autour de 70,35 $, au plus bas depuis début mars. Sur le plan graphique, l’USD/CAD est resté au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 jours, regroupées entre 1,3769 et 1,3830 ; le MACD est demeuré positif, mais le RSI à 88 signalait des conditions de surachat extrême. Les supports étaient situés à 1,4110, puis 1,4000 et 1,3830–1,3770, avec une résistance à 1,4300.
Facteurs fondamentaux et divergence de politique monétaire
Sur la base de la situation actuelle au 24 juin 2026, le scénario fondamental en faveur d’un USD/CAD plus élevé reste solidement en place. La divergence de politique monétaire entre une Réserve fédérale restrictive et une Banque du Canada stable constitue, selon nous, le principal moteur. Les derniers chiffres de l’inflation américaine pour mai, ressortis à 3,1 %, confortent la détermination de la Fed à maintenir une politique restrictive, ce qui soutient le Dollar américain.
Le Dollar canadien reste sous pression du fait de la baisse des prix du pétrole, le West Texas Intermediate peinant désormais à préserver le seuil des 70 $ le baril. Cela s’ajoute à l’inflation canadienne, retombée à 2,2 % le mois dernier, ce qui ne donne aucune raison à la Banque du Canada de modifier sa trajectoire actuelle. Cet ensemble de facteurs dessine une dynamique clairement orientée à la hausse pour la paire de devises.
Stratégie sur dérivés et considérations techniques
Dans le cadre de notre stratégie sur dérivés, nous privilégions l’achat d’options d’achat (calls) USD/CAD afin de tirer parti de la poursuite attendue de cette tendance haussière. Toutefois, avec un indice de force relative (RSI) à un niveau de surachat extrême de 88, initier de nouvelles positions longues immédiatement comporte un risque élevé. Il convient d’attendre un repli temporaire afin d’obtenir un point d’entrée plus favorable.
Nous visons la zone de 1,4110, voire le seuil psychologique de 1,4000, pour commencer à acheter des options d’achat à 30–60 jours. Un repli vers ces niveaux de support atténuerait les tensions de surachat et offrirait un profil rendement/risque nettement plus attractif. Cette approche patiente permet de s’inscrire dans la tendance dominante sans « courir après » un sommet de rallye.
Historiquement, les périodes de forte divergence de politique monétaire, comme en 2015, ont propulsé l’USD/CAD nettement plus haut, mais elles ont toujours été jalonnées de corrections marquées à court terme. Par exemple, fin 2015, la paire est passée de 1,38 à plus de 1,46 tout en enregistrant plusieurs replis de 200 à 300 pips en cours de route. Ce comportement historique renforce notre stratégie consistant à considérer tout affaiblissement à venir des cours comme une opportunité d’achat.
