Le dollar canadien s’est affaibli face au dollar américain, laissant l’USD/CAD proche de nouveaux plus hauts locaux alors qu’une légère aversion au risque a refait surface sur fond de regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le CAD cédait 0,2 % face au USD et se situait dans la moyenne du G10. L’élargissement des écarts de rendement entre les États-Unis et le Canada a ajouté de la pression, tandis que le manque d’orientations de la Banque du Canada (BdC) a maintenu des anticipations de taux limitées à court terme.
Les marchés n’intégraient quasiment aucune probabilité de hausse lors des réunions des 10 juin ou 15 juillet, tout en continuant d’escompter au moins une hausse complète de 25 pb d’ici octobre. L’USD/CAD évoluait dans le haut des 1,38 après avoir franchi des sommets locaux, les indicateurs de momentum se raffermissant et le RSI à 70, seuil de surachat. Les niveaux techniques mentionnés faisaient état d’une résistance vers 1,3900 et d’un support autour de la moyenne mobile à 200 jours à 1,3812, suggérant une fourchette à court terme de 1,3800 à 1,3900.
Principaux moteurs de la vigueur de l’USD/CAD
Nous constatons que le dollar canadien perd du terrain face au dollar américain, la paire USD/CAD évoluant près de nouveaux sommets. Cette faiblesse est alimentée par un sentiment de marché prudent et par des pressions fondamentales sur le huard. L’élargissement des différentiels de taux entre les États-Unis et le Canada constitue un frein majeur.
L’écart de rendement obligataire est un moteur clé : le Treasury américain à 2 ans offre actuellement un rendement d’environ 4,75 %, contre 4,20 % pour son équivalent canadien. Cet écart de 55 points de base continue d’attirer les flux vers les actifs libellés en dollars. Le récent repli des prix du pétrole, le WTI se négociant désormais autour de 78 dollars le baril, ampute également un pilier important de soutien au CAD.
La Banque du Canada fournit peu d’indications, et les marchés n’anticipent pas de relèvement des taux avant, au mieux, octobre. Le dernier rapport d’inflation au Canada a montré un reflux de l’IPC à 2,6 %, laissant à la banque centrale une large marge pour rester patiente. Cela tranche avec les attentes concernant la politique monétaire américaine, ce qui renforce encore le dollar.
Stratégie de trading et perspectives techniques
Pour les traders, cela suggère que la tendance haussière de l’USD/CAD peut encore se prolonger, tout en gardant à l’esprit que les indicateurs de momentum signalent des conditions de surachat. Nous privilégions une fourchette à court terme comprise entre 1,3800 et 1,3900. Nous estimons que la vente de spreads de puts avec des prix d’exercice sous le niveau de support à 1,3812 constitue une stratégie attractive pour tirer parti de cet environnement.
Cette approche permet de profiter de la stabilité attendue ou d’une poursuite de la hausse de l’USD/CAD tout en encadrant le risque. Tant que la paire se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours (1,3812), cette stratégie devrait bien se comporter. La principale résistance à surveiller est 1,3900, un niveau susceptible de plafonner le mouvement haussier immédiat.
