Le président américain Donald Trump a déclaré vendredi sur Truth Social qu’un blocus naval serait levé et que les navires retenus dans le détroit d’Ormuz pourraient commencer à « rentrer chez eux ». Il a également exigé que l’Iran accepte qu’il n’aura jamais d’arme ni de bombe nucléaire, tout en appelant à l’ouverture immédiate du détroit, sans péages et avec un trafic maritime bidirectionnel sans restriction.
Trump a ajouté que des matières enrichies seraient « mises au jour » par les États-Unis en coordination avec l’Iran et l’Agence internationale de l’énergie atomique (AIEA), tout en précisant qu’aucune somme d’argent ne serait échangée jusqu’à nouvel ordre. Il a indiqué qu’il se réunirait dans la Situation Room afin de prendre une décision finale. Les marchés ont réagi rapidement, le dollar américain subissant des pressions vendeuses et l’indice USD reculant de 0,15% sur la séance à 98,83 au moment de la publication.
Volatilité des marchés, prix du pétrole et perspectives sur les actions
Cette annonce signale une baisse significative du risque géopolitique, ce qui implique que nous devrions anticiper un recul de la volatilité de marché. Nous cherchons à vendre des contrats à terme sur le VIX ou à acheter des options de vente sur des produits de volatilité, l’« indice de la peur » du marché étant susceptible de refluer depuis ses niveaux récemment élevés. Historiquement, le VIX a fortement chuté à l’annonce d’une désescalade, à l’image de la baisse de 15% observée sur quelques jours après des dénouements similaires par le passé.
L’impact immédiat se fera sentir sur le pétrole brut, le détroit d’Ormuz étant le point de passage le plus critique au monde. Environ 21% de la consommation mondiale de pétrole y transite quotidiennement ; sa réouverture garantit donc une offre plus stable. Nous pensons que les prix du pétrole vont reculer et achetons en conséquence des options de vente sur les contrats à terme WTI afin de tirer parti de cette baisse attendue.
Pour les actions, il s’agit clairement d’une nouvelle positive : des prix de l’énergie plus bas réduisent les coûts pour les entreprises et les ménages, améliorant les perspectives de croissance. Nous nous positionnons pour un rally de soulagement sur le S&P 500 en achetant des options d’achat sur des fonds indiciels larges. La combinaison d’un apaisement des tensions internationales et d’un pétrole moins cher a, historiquement, déclenché des hausses durables des grands indices.
Implications sur les devises et stratégie de risque
Le rôle du dollar américain en tant que valeur refuge s’atténue lorsque les tensions mondiales se calment, ce qui explique son repli immédiat. Nous nous attendons à ce que cette faiblesse se poursuive à court terme face aux autres grandes devises. En conséquence, nous étudions des stratégies sur options qui bénéficient d’une hausse des paires EUR/USD ou GBP/USD.
Cependant, le communiqué mentionne une réunion finale, ce qui signifie que l’accord n’est pas encore garanti. Cela impose une certaine prudence : nos positions doivent présenter un risque défini. Nous privilégions des stratégies d’options acheteuses, où la perte maximale est limitée à la prime payée, afin de nous protéger contre un retournement brutal si les discussions échouent.
