L’équipe matières premières de TD Securities indique que les perturbations persistantes dans le golfe Persique et le blocage des flux via le détroit d’Ormuz maintiennent le marché pétrolier sous forte tension. Elle estime que le pétrole brut, les produits pétroliers (carburants raffinés comme l’essence, le diesel ou le kérosène) et le GNL (gaz naturel liquéfié, du gaz refroidi pour être transporté par bateau) pourraient connaître un marché encore plus « serré » (offre insuffisante par rapport à la demande) tant que les flux restent à l’arrêt.
L’équipe prévoit que les prix du pétrole pourraient augmenter de 50 dollars ou plus si la guerre se prolonge plusieurs semaines. Elle projette aussi que, même en cas de fin rapide des hostilités, des déficits (une demande supérieure à l’offre) et des stocks bas (réserves disponibles) pourraient maintenir les prix de l’énergie à un niveau élevé jusqu’en 2027.
TD Securities s’attend à un pétrole entre 90 et 100 dollars le baril pour l’avenir proche. Elle ajoute que les besoins de reconstitution des stocks (achats destinés à refaire les réserves) de pays comme la Chine et le Japon pourraient accentuer la pression sur l’offre.
L’article précise qu’il a été produit avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.
Cette perspective est confortée par les dernières données de l’EIA (Energy Information Administration, l’agence américaine qui publie des statistiques énergétiques), qui montrent une baisse de stocks (prélèvement sur les réserves) plus forte que prévu de 4,2 millions de barils la semaine dernière. Avec un Brent déjà au-dessus de 120 dollars le baril, le marché physique (les échanges de pétrole réel, par opposition aux contrats financiers) confirme une contrainte d’offre marquée. Ces éléments suggèrent que la hausse actuelle des prix de l’énergie n’est pas terminée.
L’incertitude a poussé l’indice de volatilité du pétrole brut de la CBOE, l’OVX (un indicateur des variations attendues des prix à partir des options), à ses plus hauts niveaux depuis le début du conflit fin 2025. Cette forte volatilité rend les options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) coûteuses. Dans ce contexte, des spreads haussiers à débit sur calls (acheter un call et en vendre un autre à un prix d’exercice plus élevé pour réduire le coût) peuvent être une manière moins chère de viser une hausse tout en limitant l’érosion de la prime (perte de valeur d’une option avec le temps).
L’impact s’étend aussi au GNL: l’absence de cargaisons qataries a fait grimper les prix du gaz en Europe au-dessus de 160 € par mégawattheure. Cela alimente une hausse tirée par l’offre (pénurie ou difficulté d’approvisionnement), comparable à celle observée sur le pétrole brut.
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