Perspectives sur l’or fin 2026
Ils anticipent un apaisement plus tard, avec une normalisation des prix de l’énergie et des taux d’intérêt, ainsi qu’un affaiblissement du dollar américain. Sur cette base, ils prévoient un retour de l’or au-dessus de 5.000 dollars dans la deuxième partie de 2026. Le coût d’opportunité de l’or reste élevé, car des taux d’intérêt élevés offrent de meilleurs rendements ailleurs. Le dernier rapport sur l’inflation américaine CPI (indice des prix à la consommation) de mars montre une inflation encore élevée à 3,8%, ce qui limite la marge de manœuvre de la Fed à court terme. Cela rend les actifs sans rendement, comme l’or, moins attractifs dans les prochaines semaines. Un dollar fort, avec l’indice DXY (indice du dollar face à un panier de grandes devises) proche de 106, freine nettement l’or. En parallèle, le pétrole WTI (référence du pétrole américain) se maintient au-dessus de 90 dollars le baril, ce qui entretient les anticipations d’inflation et retarde un changement de politique monétaire. Cet environnement favorise des stratégies plutôt neutres ou prudentes sur l’or jusqu’au deuxième trimestre. À court terme, les traders sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici l’or) peuvent envisager de vendre des options d’achat « hors de la monnaie » (prix d’exercice au-dessus du cours actuel, donc moins susceptibles d’être exercées) avec des échéances en mai et juin 2026. Cette stratégie vise à encaisser une prime (le prix de l’option) en profitant d’un marché attendu sans direction claire, du fait de coûts de détention élevés. Elle permet aussi de bénéficier de la perte de valeur des options avec le temps, tant que l’or ne s’envole pas fortement.Positionnement sur options pour fin 2026
Nous regardons en parallèle le second semestre 2026, où un changement plus marqué est attendu, avec une normalisation des coûts de l’énergie et des taux. Pour se positionner sur un mouvement potentiel vers 5.000 dollars, acheter des options d’achat longues maturités, par exemple échéance décembre 2026 ou mars 2027, est une stratégie possible. Ces instruments donnent accès à une hausse importante tout en limitant le risque initial au montant de la prime payée. Une approche plus sophistiquée consiste à utiliser un **calendar spread** (écart calendaire): vendre une option d’achat à courte échéance pour financer l’achat d’une option d’achat à échéance plus lointaine, avec un prix d’exercice proche. Cette position profite d’un marché stable à court terme, tout en gardant une exposition à la hausse attendue plus tard.
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