Intervention sur le Yen japonais et faiblesse du Dollar
USD/JPY a perdu plus de 2% après avoir testé 160, un niveau associé à de précédentes actions japonaises. L’indice du Dollar américain (US Dollar Index, DXY — indice qui mesure le Dollar face à un panier de grandes devises) évoluait près de 98,16, en baisse d’environ 0,80% sur la journée. Le PIB américain (produit intérieur brut, mesure de la production économique) a progressé à un rythme annualisé (rythme converti sur un an) de 2% au 1er trimestre 2026, après 0,5% au trimestre précédent, mais sous la prévision de 2,3%. L’indice des prix PCE (Personal Consumption Expenditures, indicateur d’inflation suivi par la Fed) a augmenté de 0,7% sur un mois en mars, après 0,4% en février, au plus haut depuis juin 2022. Le PCE « core » (hors alimentation et énergie, pour mieux suivre la tendance de fond) a progressé de 0,3% sur un mois, après 0,4%, conforme aux attentes. Au Canada, le PIB a augmenté de 0,2% sur un mois en février, après 0,1% en janvier, conforme aux prévisions. Le PIB canadien du 1er trimestre se dirigeait vers un rythme annualisé d’environ 1,7%, avec des risques liés notamment aux droits de douane américains (taxes à l’importation), aux incertitudes autour du renouvellement de l’ACEUM/CUSMA (accord de libre-échange entre le Canada, les États-Unis et le Mexique) et aux tensions au Moyen-Orient. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran se poursuivaient, avec un blocus naval et des informations sur une planification autour du détroit d’Ormuz, maintenant les prix du pétrole à un niveau élevé.Conséquences pour les perspectives sur l’USDCAD
Compte tenu du recul marqué du Dollar américain, nous estimons que l’orientation la plus probable de l’USD/CAD reste à la baisse dans les prochaines semaines. Le passage du DXY sous 100, à 98,16, constitue un signal technique important (signal fondé sur l’analyse des graphiques), après une chute rapide depuis la zone 104-106 observée une grande partie de 2025. Cette faiblesse s’explique par un ralentissement de la croissance américaine et par une intervention sur le marché des changes (opérations d’achat/vente de devises menées par une banque centrale) de la part d’acteurs majeurs. L’intervention présumée des autorités japonaises pour défendre le Yen est un élément clé de la faiblesse généralisée du Dollar. Un précédent a eu lieu en 2022, lorsque la Banque du Japon avait dépensé plus de 60 milliards de dollars pour soutenir sa monnaie, montrant sa capacité à agir fortement. Cela peut limiter la hausse du Dollar face à d’autres grandes devises, dont le Dollar canadien. Côté statistiques, la croissance du PIB américain au 1er trimestre, inférieure aux attentes à 2%, plaide pour une Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) plus prudente. Même si l’inflation globale reste élevée, le ralentissement du PCE core est l’indicateur le plus suivi par la Fed, ce qui rend moins probable de nouvelles hausses de taux (relèvement du coût du crédit). À l’inverse, la Banque du Canada pourrait avoir moins de raisons de baisser ses taux compte tenu d’une activité stable. Le blocus naval américain visant l’Iran soutient aussi le Dollar canadien via des prix de l’énergie plus élevés. Avec le pétrole WTI (West Texas Intermediate, référence américaine du prix du pétrole) nettement au-dessus de 95 dollars le baril, les termes de l’échange (rapport entre prix des exportations et des importations) deviennent plus favorables au Canada. Historiquement, des périodes de pétrole cher, comme en 2022, ont souvent été associées à un CAD plus fort. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), ce contexte peut inciter à acheter des options de vente (« put » : option qui gagne si le prix baisse) sur USD/CAD pour profiter d’une poursuite du mouvement baissier. La hausse de la volatilité (ampleur des variations de prix) rend les options utiles pour encadrer le risque. Des échéances (dates d’expiration) fin mai ou en juin, avec des prix d’exercice (strike, niveau de prix fixé dans le contrat) autour de 1,3500, peuvent être envisagées. Pour limiter le risque, il est possible d’utiliser un spread de puts baissier (stratégie d’options consistant à acheter un put et à en vendre un autre à un strike plus bas afin de réduire le coût). Cette approche profite d’une baisse modérée de l’USD/CAD, avec un gain maximal plafonné. C’est une façon prudente d’exprimer une vue baissière tout en tenant compte du récent pic de volatilité.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
