L’EUR/GBP évolue près de 0,8700 lundi et varie peu, le soutien à l’euro et la pression sur la livre maintenant la paire dans une fourchette étroite.
La livre sterling est sous pression alors que l’attention politique se renforce autour du Premier ministre britannique Keir Starmer. Il doit s’exprimer à la Chambre des communes au sujet des contrôles de sécurité (vérifications des antécédents et des conflits d’intérêts) liés à la nomination de l’ancien ambassadeur du Royaume-Uni aux États-Unis, Peter Mandelson, après une controverse sur ses liens passés avec Jeffrey Epstein.
Les marchés restent prudents alors que les opérateurs surveillent le Moyen-Orient. Les États-Unis ont saisi un navire cargo iranien qui tentait de franchir le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le transport de pétrole), et l’Iran a laissé entendre qu’il pourrait ne pas participer aux discussions de mardi, tout en accusant Washington de violer un cessez-le-feu (accord de suspension des combats).
L’euro est soutenu par des chiffres d’inflation allemands. L’indice des prix à la production (PPI, mesure des prix facturés par les producteurs avant l’arrivée chez le consommateur) a progressé de 2,5% sur un mois en mars, la plus forte hausse depuis août 2022, tandis qu’il a reculé de 0,2% sur un an après une baisse de 3,3% en février.
Au Royaume-Uni, l’attention se tourne vers les statistiques attendues cette semaine. Le rapport sur le marché du travail pour les trois mois à février est publié mardi, puis l’indice des prix à la consommation (CPI, inflation au niveau des ménages) de mars mercredi et les ventes au détail vendredi, avec un taux de chômage attendu à 5,2%.
En regardant vers 2025, la parité EUR/GBP est restée enfermée autour de 0,8700, mais l’environnement a depuis changé. En avril 2026, la paire évolue plutôt vers 0,8450, reflétant une divergence fondamentale de politique monétaire (écart de stratégie sur les taux d’intérêt) entre une Banque centrale européenne (BCE) prudente et une Banque d’Angleterre (BoE) plus stricte, c’est-à-dire plus encline à maintenir des taux élevés pour combattre l’inflation.
Le bruit politique au Royaume-Uni autour des nominations du Premier ministre l’an dernier n’a finalement pas eu d’effet durable sur la livre. Le marché s’est recentré sur les données, qui continuent de montrer une inflation intérieure tenace. L’inflation sous-jacente (core CPI, inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation) est restée au-dessus de 3% ces six derniers mois, à l’inverse de la zone euro où elle a récemment reculé à 2,5%, donnant à la BCE davantage de raisons d’envisager des baisses de taux.
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, observées l’an dernier, sont devenues un risque récurrent de faible intensité. Même si l’incident précis de saisie de navire entre les États-Unis et l’Iran a été résolu, l’instabilité persistante dans la région a maintenu un plancher sur les prix du pétrole (niveau en dessous duquel les prix ont du mal à descendre). Cela crée une pression inflationniste plus forte pour la zone euro, davantage dépendante des importations d’énergie que le Royaume-Uni, ce qui complique la trajectoire de la politique monétaire de la BCE.
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