MUFG s’attend à une meilleure tenue du won sud-coréen (KRW) en cas d’apaisement des tensions. La banque souligne toutefois que le KRW pourrait être vulnérable si le conflit s’éternise et que les prix du pétrole montent.
L’établissement relie le soutien à la Corée du Sud à la poursuite du cycle de l’IA et des technologies. Il ajoute que des risques demeurent, liés à un pétrole plus cher et à d’éventuelles tensions sur l’approvisionnement énergétique.
Le National Pension Service (NPS) de Corée du Sud met fin à une limite historique de 15% sur la couverture de change. Ce seuil de 15% servira désormais de ratio de référence.
Le NPS veut gagner en souplesse lors des phases de forte instabilité des marchés. La couverture de change (protection contre les variations des taux de change, via des instruments financiers) doit devenir un élément standard de la politique d’investissement à l’étranger, plutôt qu’un outil réservé à des situations exceptionnelles.
L’article précise qu’il a été produit à l’aide d’un outil d’IA et relu par un éditeur.
Porté par de puissants facteurs favorables liés au cycle de l’IA et des technologies, il faut envisager de prendre des positions acheteuses sur le won sud-coréen. Les données récentes vont dans ce sens: au premier trimestre 2026, les exportations sud-coréennes de semi-conducteurs (puces électroniques) ont bondi de plus de 50% sur un an, signe d’une demande mondiale toujours solide. Cette vigueur économique soutient une appréciation du KRW face aux autres devises.
Le changement de cap du NPS est un autre argument positif. En faisant du taux de couverture de 15% une référence plutôt qu’un plafond, le NPS pourrait acheter du KRW plus régulièrement. Avec plus de 850 milliards de dollars d’actifs sous gestion fin 2025, ce mouvement peut créer une demande importante et durable pour la monnaie locale à moyen terme.
Ce timing est d’autant plus pertinent que la paire USD/KRW (taux de change dollar/won) a frôlé à plusieurs reprises le niveau de 1.400 lors des tensions de marché en 2025. Le contexte actuel ressemble à un point d’inflexion. Il peut donc être opportun de se positionner pour un won plus fort, par exemple via des options de vente sur USD/KRW (puts: droit de vendre, qui gagne si USD/KRW baisse) ou des options d’achat sur le KRW (calls: droit d’acheter, qui gagne si le KRW monte) avec des échéances dans les prochains mois.
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