L’agence de presse Fars a rapporté que les États-Unis et l’Iran se trouvent dans les dernières phases d’un accord, tout en précisant qu’aucune décision finale n’a encore été prise. L’agence a indiqué vendredi que des sources non nommées ont rejeté les déclarations de Donald Trump sur un éventuel accord, qualifiant ses propos de mélange de vérités et de mensonges, et les présentant comme une tentative de mettre en scène une victoire fabriquée.
Sur les termes, l’Iran a déclaré qu’il ne rouvrirait le détroit d’Ormuz qu’après la levée du blocus américain, et que l’accès suivrait les modalités prédéterminées de Téhéran. Il a également nié toute obligation d’ouvrir le détroit sans percevoir de frais, affirmant qu’aucune clause de ce type n’existe. Le plan iranien prévoit la surveillance et l’inspection des navires, la fourniture de services et la mise en œuvre de mesures de sécurité, tandis que l’accord inclurait le paiement immédiat de 12 milliards de dollars à partir des avoirs iraniens gelés et ne contiendrait aucune disposition visant à détruire les matières nucléaires de Téhéran.
Impact potentiel sur le pétrole et les marchés de la volatilité
Nous observons des signes d’un possible accord États-Unis–Iran, susceptible d’affecter significativement les marchés pétroliers. Dans la mesure où environ 20 % du pétrole mondial transite par le détroit d’Ormuz, un accord garantissant un passage stable devrait vraisemblablement faire disparaître la prime de risque géopolitique des prix du brut. Nous envisageons donc d’acheter des options de vente (puts) sur les contrats à terme sur le Brent afin de nous positionner sur une baisse potentielle sous le niveau actuel de 78 dollars le baril.
Cette désescalade laisse également penser que la volatilité de marché devrait reculer au cours des prochaines semaines. L’indice de volatilité du CBOE (VIX), qui évolue autour de 17, pourrait chuter fortement si un accord est officiellement annoncé. En conséquence, nous étudions des stratégies visant à tirer profit d’un repli de la volatilité, comme la vente d’options d’achat (calls) sur le VIX ou la mise en place de positions courtes sur les contrats à terme VIX.
Implications plus larges pour les marchés et gestion du risque
Avec des prix de l’énergie attendus en baisse et un risque géopolitique réduit, nous anticipons une réaction positive des marchés actions au sens large. Un recul du pétrole agit comme un facteur de soutien pour les secteurs orientés vers la consommation et les transports, ce qui pourrait porter des indices comme le S&P 500. Cela nous conduit à examiner l’achat d’options d’achat (calls) sur de grands ETF indiciels comme le SPY afin de capter ce potentiel haussier.
Toutefois, nous devons rester prudents, l’accord n’étant pas encore finalisé. Toute information suggérant un échec des discussions produirait l’effet inverse, provoquant probablement une forte poussée des prix du pétrole et de la volatilité des marchés, à l’image du bond de 5 % sur une séance observé lors de précédentes escalades dans la région. Par conséquent, nos positions seront structurées au moyen d’options afin de plafonner notre perte maximale en cas de retournement brutal de la situation.
