L’or s’oriente vers sa première baisse hebdomadaire en cinq semaines, car les attentes sur les **taux d’intérêt** (le « prix » de l’argent fixé par les banques centrales) se déplacent vers des **hausses** en Europe et une seule **baisse de taux** attendue de la **FOMC** (le comité de la banque centrale américaine, la Réserve fédérale). Ce changement est aussi lié à une nouvelle évaluation des **valeurs refuges** (actifs jugés plus sûrs en période d’incertitude). Le dollar américain a gagné 1,7 % cette semaine, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis plus d’un an, ce qui ajoute de la pression sur l’or. L’or sert aussi de source de **liquidités** (argent disponible rapidement) : des investisseurs vendent leurs positions pour répondre à des **appels de marge** (demande de déposer plus d’argent pour couvrir une position risquée) ou pour récupérer du cash.

Or et dynamique de liquidité

Le lien entre le pétrole et l’or a changé : on est passé d’environ 80 barils pour 1 once d’or à 60 barils. Les taux, la liquidité, et le rôle de l’or comme **indicateur du risque** (signal sur l’appétit ou l’aversion au risque des marchés) pourraient redevenir centraux après le rapport américain sur l’emploi, selon que les chiffres soient meilleurs ou moins bons qu’attendu. L’or subit sa première baisse hebdomadaire en cinq semaines, car son rôle de valeur refuge est réévalué. Le rapport américain sur l’emploi de février, plus fort que prévu, avec 250 000 emplois créés contre 180 000 attendus, renforce l’idée que la Réserve fédérale fera moins de baisses de taux cette année. Des taux élevés plus longtemps rendent l’or, qui ne donne pas de **rendement** (revenu comme des intérêts), moins attractif. La hausse du dollar est un frein important : l’indice du dollar (**DXY**, un indice qui mesure la force du dollar face à plusieurs grandes devises) a grimpé de 1,7 % cette semaine et se négocie au-dessus de 105,5, sa meilleure performance depuis plus d’un an. Cette force est aussi soutenue par des signaux de hausses de taux possibles en Europe, ce qui rend le dollar plus attractif comme valeur refuge que l’or pour l’instant. Cela pèse directement sur le prix de l’or en dollars, qui peine à rester au-dessus de 2 250 $ l’once.

Options et couverture tactique

Dans ce contexte, l’or est aussi utilisé comme source de cash. Des traders vendent leurs positions en or pour couvrir des appels de marge sur d’autres actifs ou pour augmenter leurs liquidités avant une **volatilité** attendue (fortes variations de prix). L’or est alors traité non comme une réserve de valeur à long terme, mais comme une réserve de fonds disponible. Pour les traders de **produits dérivés** (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici l’or), cela suggère qu’acheter des **options de vente (puts)** sur des **contrats à terme (futures)** sur l’or ou sur des **ETF** (fonds cotés en Bourse qui répliquent un prix ou un indice) peut être une stratégie logique dans les prochaines semaines. Cette approche permet de gagner si le prix baisse, tandis que le marché réduit ses attentes de baisses de taux de la Fed. Une cassure sous le support de 2 200 $ (niveau de prix où l’on observe souvent des achats) paraît plus probable si le mouvement continue. En regardant fin 2025, le marché anticipait plusieurs baisses de taux pour cette année, mais cette vision s’est inversée. Le changement du ratio pétrole/or — passé d’environ 80 à 60 barils par once d’or — montre comment le risque est réévalué entre matières premières. Cette incertitude plus forte signifie que des stratégies qui profitent des grands mouvements de prix, comme les **straddles** (stratégie consistant à acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice pour profiter d’un fort mouvement, à la hausse ou à la baisse), peuvent être utiles autour de la prochaine publication des données d’inflation. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.

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