Les prix de l’or aux Philippines ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 8 968,25 PHP le gramme, contre 9 015,20 PHP vendredi, tandis que le prix du tola se repliait à 104 603,10 PHP, après 105 151,50 PHP. Le tableau de référence de FXStreet indiquait également un prix de 89 681,45 PHP pour 10 grammes et de 278 913,10 PHP l’once troy.
FXStreet précise qu’il calcule les prix locaux en convertissant les références internationales via le taux USD/PHP et les unités de mesure locales, avec des mises à jour quotidiennes basées sur les niveaux de marché au moment de la publication ; les cotations locales peuvent varier. Par ailleurs, des données du World Gold Council citées dans la note montrent que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistré. La section de contexte plus large rappelle le rôle de l’or comme réserve de valeur, sa relation avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, ainsi que sa sensibilité aux taux, le métal ne générant pas de rendement.
Évolutions de prix à court terme et opportunités de trading
Nous observons un léger repli des cours de l’or, qui pourrait constituer une opportunité tactique pour les opérateurs sur produits dérivés. Cette baisse marginale ne modifie pas notre lecture du mouvement de fond, qui demeure favorable à l’or. Selon nous, il s’agit d’une consolidation temporaire avant une nouvelle phase de hausse.
Demande des banques centrales et impact de la politique monétaire américaine
Nous notons que la demande des banques centrales continue de former un puissant plancher pour les prix, une tendance qui s’est nettement accélérée depuis 2022. Au seul premier trimestre 2024, les banques centrales ont ajouté un volume record de 290 tonnes, signe d’un glissement stratégique durable hors du dollar. Ces achats récurrents des institutions officielles apportent un soutien structurel solide face à tout recul marqué des cours.
Notre attention se porte sur les prochaines données d’inflation et sur les signaux de la Réserve fédérale américaine. Actif sans rendement, l’or devient plus attractif lorsque les taux d’intérêt sont attendus en baisse. Nous anticipons que toute confirmation d’un virage accommodant (« dovish pivot ») de la Fed pourrait constituer le principal catalyseur d’un rally significatif dans les semaines à venir.
Nous surveillons de près l’indice du dollar (US Dollar Index), qui montre des signes d’essoufflement autour du seuil des 105 points. Un changement attendu de la politique de la Fed affaiblirait probablement le billet vert, offrant un soutien direct aux prix de l’or. Les positions sur dérivés devraient être structurées de manière à tirer parti de cette relation inverse classique.
Historiquement, les périodes d’assouplissement monétaire ont été très favorables à l’or, comme l’a illustré le rally observé au second semestre 2019 lorsque la Fed avait opéré son dernier pivot vers des baisses de taux. Nous anticipons une hausse de la volatilité, et les opérateurs pourraient envisager des stratégies sur options afin de profiter de mouvements haussiers tout en maîtrisant le risque. Le marché intègre une probabilité plus élevée de fluctuations de prix significatives.
