Le NZD/USD a évolué dans une fourchette étroite autour de 0,5900 lors de la séance asiatique de mercredi, après avoir progressé ces deux derniers jours. Il est resté proche d’un plus haut de plus d’un mois atteint mardi.
Le dollar américain s’est légèrement redressé depuis son plus bas niveau depuis début mars, en lien avec l’instabilité dans le détroit d’Ormuz (couloir maritime stratégique pour le pétrole). L’ambassadeur de l’Iran à l’ONU a déclaré que le blocus américain commencé lundi violait la souveraineté de Téhéran, et les Gardiens de la Révolution (IRGC, force militaire iranienne) ont indiqué qu’ils riposteraient.
Les marchés ont aussi suivi la possibilité d’une reprise des pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran. Le vice-président américain JD Vance a affirmé que les négociations se poursuivaient, Washington cherchant un accord plus large sur les liens économiques de l’Iran avec le reste du monde.
Les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) se sont atténuées, ce qui a limité le rebond du dollar et soutenu le NZD/USD. Les statistiques américaines publiées mardi ont montré que l’indice des prix à la production (PPI, mesure de l’inflation “au niveau des fabricants”, avant les prix payés par les ménages) a augmenté moins que prévu en mars.
La baisse des rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt implicites des obligations d’État) et un appétit pour le risque plus favorable ont réduit la demande pour le dollar, valeur refuge (monnaie recherchée en période d’incertitude). Cela a renforcé le biais haussier de la paire NZD/USD.
Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme les options), cela met en lumière le risque de volatilité (variations rapides des prix) lié à des surprises de politique monétaire. L’incertitude sur la trajectoire de la Fed implique que la volatilité implicite (volatilité “anticipée” intégrée dans le prix des options) est un indicateur à surveiller. Des stratégies visant à profiter des mouvements de prix, comme l’achat de straddles (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou de strangles (achat d’un call et d’un put à des prix d’exercice différents), peuvent être plus adaptées qu’un pari directionnel simple.
Il faut aussi prendre en compte la banque centrale néo-zélandaise, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Des hausses de taux plus fortes qu’attendu rappellent que le NZD/USD dépend à la fois des États-Unis et de la Nouvelle-Zélande, et que la vigueur du “Kiwi” (dollar néo-zélandais) peut venir de la politique intérieure autant que d’une faiblesse du dollar américain.
Dans ce contexte, les cambistes devraient s’attendre à un NZD/USD sensible aux évolutions des écarts de taux (différence entre les taux d’intérêt des deux pays, qui influence les flux de capitaux). Un pari simple sur une hausse du Kiwi peut être risqué; utiliser des options pour encadrer le risque est une approche prudente. Par exemple, acheter des options de vente (puts, droit de vendre à un prix fixé à l’avance) sur le NZD/USD peut servir de couverture contre un regain de force du dollar si l’inflation s’avère plus persistante que prévu.
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