Orientations de la RBNZ et anticipation du marché
Elle a aussi précisé que si des effets d’inflation de « second tour » apparaissent (quand la hausse des prix se propage aux salaires et à d’autres prix) ou si les anticipations d’inflation à moyen terme augmentent (ce que ménages et entreprises pensent que l’inflation sera), les hausses de taux devraient être franches. Cette communication suggère que les anticipations du marché ne coïncident pas forcément avec le rythme de resserrement monétaire (hausse des taux pour freiner l’inflation) souhaité par la banque. Les prix implicites dans les swaps (contrats dérivés qui reflètent les anticipations de taux) intègrent plus que totalement une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) de l’OCR à 2,50% d’ici septembre. Ils intègrent aussi un total de 100 points de base de hausses sur les 12 prochains mois. L’article évoquait un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, réduisant le risque d’un choc énergétique plus durable (hausse prolongée des prix de l’énergie). Selon ce scénario, la trajectoire de hausse des taux de la RBNZ serait plus graduelle que ne le suggère la courbe des swaps (les taux attendus par le marché à différentes échéances).
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