Norwegian Cruise Line a annoncé un bénéfice trimestriel de 0,28 $ par action (bénéfice par action, c’est-à-dire le profit réparti sur chaque action), conforme à l’estimation moyenne de Zacks (prévision moyenne des analystes suivis par Zacks). Cela se compare à 0,26 $ par action un an plus tôt, avec des chiffres ajustés pour des éléments exceptionnels (événements rares qui ne reflètent pas l’activité habituelle). Le trimestre a créé une surprise sur le bénéfice de -0,50 % (écart entre le résultat réel et ce qui était attendu). Au trimestre précédent, le bénéfice était de 1,2 $ par action contre 1,16 $ attendu, soit une surprise de +3,45 %. Sur les quatre derniers trimestres, l’entreprise n’a dépassé l’estimation moyenne du bénéfice par action qu’une seule fois. Le chiffre d’affaires (ventes totales) s’est élevé à 2,24 milliards de dollars pour le trimestre clos en décembre 2025, soit 4,55 % sous l’estimation moyenne, contre 2,11 milliards un an plus tôt. L’action progresse d’environ 11,1 % depuis le début de l’année, contre +0,5 % pour le S&P 500 (indice boursier de grandes entreprises américaines). Les révisions d’estimations (changements de prévisions des analystes) étaient partagées avant la publication, et l’action affiche un Zacks Rank n°3 (Conserver) (note de Zacks basée surtout sur l’évolution des estimations). La prévision moyenne actuelle est un bénéfice par action de 0,18 $ pour 2,36 milliards de dollars de chiffre d’affaires au prochain trimestre. Pour l’exercice en cours, la prévision moyenne est un bénéfice par action de 2,56 $ pour 10,9 milliards de dollars de chiffre d’affaires. Le secteur « Leisure and Recreation Services » (services de loisirs et de divertissement) se classe dans les 27 % les plus faibles (en bas du classement) parmi plus de 250 secteurs suivis par Zacks. Selon Zacks, les 50 % les mieux classés font mieux que les 50 % les moins bien classés dans un rapport de plus de 2 pour 1. Vail Resorts doit publier ses résultats le 9 mars pour le trimestre clos en janvier 2026. L’entreprise devrait afficher un bénéfice par action de 6,05 $, en baisse de 7,8 % sur un an, sur un chiffre d’affaires de 1,12 milliard de dollars, en baisse de 1,9 %. Les résultats de Norwegian Cruise Line atteignent les objectifs de profit, mais ratent le chiffre d’affaires; nous restons prudents. La hausse de 11,1 % depuis janvier semble peu cohérente avec une entreprise qui a désormais manqué les estimations de chiffre d’affaires quatre trimestres de suite. Cet écart suggère que la récente hausse du cours peut être fragile. Dans ce contexte, nous pensons que les traders (intervenants de court terme) devraient envisager des positions de protection ou de baisse dans les prochaines semaines. Acheter des options de vente (« put », contrat qui gagne de la valeur si l’action baisse; il donne le droit de vendre à un prix fixé) avec une échéance en avril ou mai 2026 pourrait être une façon simple de profiter d’un repli depuis les récents sommets. Cette stratégie sert aussi de couverture (protection contre un mouvement défavorable) face à de possibles commentaires négatifs de la direction sur les réservations futures. Cette prudence est appuyée par des données économiques de fin 2025 montrant que les soldes de cartes de crédit des consommateurs américains atteignent un record de plus de 1,15 billion de dollars. Un endettement élevé peut finir par freiner les dépenses « non essentielles » (dépenses qu’on peut réduire) sur des achats coûteux comme les croisières. Cela rend le manque à gagner sur le chiffre d’affaires plus inquiétant pour les prochains trimestres. À l’inverse, la CLIA (Cruise Lines International Association, organisation du secteur des croisières) a indiqué en janvier que les volumes de réservations pour 2026 sont supérieurs de 9 % au même moment en 2025. Mais des rapports signalent aussi que les hausses de prix restent limitées, ce qui peut vouloir dire qu’il faut baisser les prix (faire des remises) pour obtenir ce volume. Cela renforce notre attention sur le chiffre d’affaires et la rentabilité (capacité à générer du profit), pas seulement sur le taux d’occupation (part des cabines vendues). Les traders qui cherchent une approche plus prudente peuvent utiliser un « bear call spread » (stratégie avec options: vendre une option d’achat et en acheter une autre à un prix plus élevé, pour viser un gain limité si l’action ne monte pas, avec un risque plafonné). Cela est pertinent car le secteur des services de loisirs et de divertissement se situe dans les 27 % les plus faibles de tous les secteurs. Cette faiblesse du secteur ajoute un frein supplémentaire à la performance de l’action.

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