Les monnaies asiatiques ont réagi aux nouvelles liées à l’Iran, en lien avec la dépendance de l’Asie aux fournitures d’énergie du Moyen-Orient et aux routes maritimes qui passent par le détroit d’Ormuz. MUFG reste prudent sur le marché des changes asiatique (taux de change entre monnaies), en raison de facteurs géopolitiques (tensions et rapports de force entre pays) persistants, de blocages liés à l’assurance (retards et surcoûts parce que l’assurance devient plus chère ou plus difficile à obtenir) et du risque de nouvelles perturbations de l’approvisionnement (moins de pétrole/gaz livré). L’Asie est fortement exposée au détroit d’Ormuz : 90% du pétrole qui y transite est livré aux marchés asiatiques. Cela rend les taux de change de la région plus sensibles quand les tensions augmentent.

Dépendance de l’Asie aux importations d’énergie

Les économies asiatiques obtiennent environ 65% de leurs importations de pétrole brut (pétrole non raffiné) du Moyen-Orient, ainsi que 27% des produits pétroliers raffinés (essence, diesel, etc.) et 17% du gaz naturel. Elles s’approvisionnent aussi à hauteur d’environ 45–50% en « liquides de gaz naturel » (hydrocarbures séparés du gaz, comme le propane) dans cette région. Les risques ne concernent pas seulement le prix du brut, mais aussi d’éventuelles pénuries d’énergie (manque réel de pétrole/gaz) qui pourraient freiner l’activité économique. Les effets indirects peuvent inclure des chocs sur la production alimentaire, les voyages, le transport et le tourisme. Une position plus souple de Donald Trump est décrite comme réduisant le risque de récession mondiale dans le scénario le plus défavorable (le « risque de queue gauche », c’est-à-dire un événement rare mais très négatif). L’article note que l’incertitude reste élevée. Même si les tensions semblaient se calmer fin 2025, il faut rester prudent face aux risques qui pèsent sur les monnaies asiatiques. La forte dépendance de la région à l’énergie du Moyen-Orient signifie que toute perturbation dans le détroit d’Ormuz crée une vulnérabilité immédiate. On a vu il y a quelques mois à quelle vitesse les marchés des changes ont réagi aux titres liés à la géopolitique.

Conséquences pour le trading et la couverture

Les exercices navals récents dans le Golfe rappellent clairement que les problèmes de fond ne sont pas réglés. Les primes d’assurance « risque de guerre » (surcoût d’assurance en cas de conflit) pour les pétroliers (navires qui transportent du pétrole) passant par le détroit ont déjà augmenté de 10% depuis janvier. Ce coût sera répercuté et se fera sentir dans les économies asiatiques. C’est un signe concret que le marché recommence à intégrer (à « mettre dans les prix ») un risque plus élevé. Pour les traders de dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un autre actif, comme une monnaie), cela suggère de se préparer à une volatilité (variations rapides et fortes des prix) plus élevée sur des paires comme USD/KRW et USD/INR. En Corée du Sud, l’indice des prix à la production (mesure des prix payés par les producteurs, souvent un indicateur de pression sur les coûts) a augmenté de 0,7% en février, l’énergie importée étant citée comme principale cause, ce qui confirme que ces pressions sont réelles. Acheter des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou vendre à un prix fixé) pour se couvrir contre un affaiblissement soudain d’une monnaie semble plus prudent qu’au début de l’année. Il faut se rappeler que ce n’est pas uniquement une question de prix du pétrole, mais aussi le risque d’une vraie pénurie d’énergie capable de freiner l’activité économique. La situation rappelle le choc énergétique de 2022, qui a contribué à une forte baisse du yen japonais. L’impact potentiel sur la production alimentaire, le tourisme et d’autres secteurs peut créer un choc économique à plusieurs dimensions. Donc, les traders doivent se méfier du calme relatif observé depuis le début de l’année. Il peut être utile d’envisager des montages (combinaisons de produits) qui protègent contre une baisse des monnaies de grands importateurs d’énergie comme les Philippines et la Thaïlande. En parallèle, les monnaies des pays exportateurs nets d’énergie (qui vendent plus d’énergie qu’ils n’en achètent), comme le ringgit malaisien, peuvent offrir une protection relative dans ce contexte.

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