Révision de l’objectif national
Le rapport de travail du gouvernement a maintenu l’objectif de doubler le PIB par habitant d’ici 2035 par rapport à 2020. Plusieurs provinces avaient déjà abaissé leurs objectifs de croissance, ce qui correspond à l’ajustement national. L’orientation des politiques devrait continuer à mettre l’accent sur la montée en gamme de la chaîne d’approvisionnement (produire des biens à plus forte valeur) et sur l’autonomie technologique (réduire la dépendance aux technologies étrangères). Une incertitude majeure est de savoir si la demande intérieure (achats des ménages et des entreprises dans le pays) peut être renforcée alors que la confiance reste faible. La nouvelle cible de croissance du PIB de 4,5 % à 5,0 % signale un éloignement des mesures de relance (soutien public massif à l’économie) plus fortes qu’espéraient certains traders (spéculateurs). Cet objectif plus réaliste, après une croissance officielle de 5,2 % en 2025, suggère que le potentiel de hausse des indices boursiers chinois comme le CSI 300 (indice des grandes actions chinoises) sera limité. Les stratégies misant sur une forte hausse portée par la relance devraient être revues au profit d’approches plus prudentes.Implications pour la stratégie de marché
La décision d’éviter une forte hausse des dépenses publiques signifie que la demande de matières premières industrielles (ressources comme le minerai ou les métaux) devrait rester faible. C’est négatif pour des actifs comme les contrats à terme (accords d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur le minerai de fer et le cuivre, qui dépendent de grands projets d’infrastructures et de construction immobilière. Étant donné la faiblesse persistante du secteur immobilier chinois, nous pensons que vendre des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) lors de hausses de prix des matières premières peut être une stratégie prudente. La plus grande incertitude reste la demande intérieure, car la confiance des consommateurs continue de peser sur l’économie. Des données récentes du Bureau national des statistiques ont montré que l’indice de confiance des consommateurs a eu du mal à rester au-dessus du niveau neutre de 100 points jusqu’en février. Ce moral faible rend une reprise tirée par la consommation difficile, ce qui pénalisera les actions liées à la consommation (entreprises vendant directement aux ménages). Pour les traders sur devises (marchés d’argent), cette perspective de croissance plus faible pourrait exercer une légère pression à la baisse sur le yuan (monnaie chinoise). Cependant, la Banque populaire de Chine (banque centrale) gérera probablement toute baisse avec prudence, comme en 2025, afin d’éviter la fuite des capitaux (argent quittant le pays). Cela suggère une hausse lente de l’USD/CNH (taux entre le dollar et le yuan offshore, c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale), un marché pour des traders patients plutôt que pour ceux cherchant de forts mouvements. Une cible de croissance plus claire mais plus basse peut réduire la volatilité (amplitude des variations de prix) en fixant mieux les attentes. Cet environnement favorise des stratégies profitant de prix qui restent dans une fourchette, comme vendre un strangle ou un straddle (stratégies d’options où l’on vend deux options, achat et vente, sur le même actif, pour gagner si le prix bouge peu). Les paris directionnels importants (miser fortement sur une hausse ou une baisse) semblent moins attractifs tant que la confiance intérieure ne s’améliore pas nettement. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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