Tensions dans le détroit d’Ormuz
L’Iran a jugé ces restrictions illégales et les a qualifiées d’actes de piraterie. Les Gardiens de la Révolution ont averti que les navires militaires étrangers dans le détroit d’Ormuz seraient considérés comme une violation du cessez-le-feu et feraient l’objet de mesures sévères. Une trêve de deux semaines reste en place, ce qui laisse la porte ouverte à de nouvelles discussions. Cela limite la capacité du dollar à progresser. Le calendrier économique est presque vide lundi. Les informations liées à l’Iran devraient donc orienter les échanges. Mardi, l’indice des prix à la production (PPI, mesure de l’évolution des prix « sortant des usines ») de mars aux États-Unis est attendu après l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure des prix payés par les ménages) publié vendredi dernier. Il pourrait accroître la pression sur la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) pour qu’elle mette fin à ses baisses de taux (assouplissement monétaire, c’est-à-dire une politique de crédit moins coûteux).Divergence des politiques des banques centrales
Le moteur principal est désormais l’écart entre la politique de la Réserve fédérale et celle de la Banque nationale suisse (BNS, la banque centrale de la Suisse). Des données publiées la première semaine d’avril 2026 ont montré que l’inflation sous-jacente aux États-Unis (inflation « de base », qui exclut généralement l’énergie et l’alimentaire, plus volatils) a accéléré à 3,7%, ce qui renforce la pression sur la Fed pour conserver une posture restrictive (dite « hawkish », c’est-à-dire plutôt favorable à des taux élevés pour freiner l’inflation). À l’inverse, l’inflation en Suisse, publiée la semaine dernière, a ralenti à 1,4%, donnant à la BNS une marge pour envisager de nouvelles baisses de taux après un premier mouvement le mois dernier. Cet écart de taux d’intérêt de plus en plus marqué soutient le dollar face au franc. Nous estimons que cela rend intéressantes les stratégies visant à profiter d’une hausse des variations de marché (stratégies « long volatilité », c’est-à-dire des positions qui gagnent si le cours bouge davantage, dans un sens ou dans l’autre) dans les prochaines semaines. Les investisseurs peuvent envisager d’acheter des « straddles » à prix d’exercice au niveau du marché sur des options USD/CHF (combinaison d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix et à la même échéance, afin de miser sur un mouvement important du cours). Pour ceux qui ont un scénario privilégiant une direction, les fondamentaux suggèrent un dollar encore plus ferme. Acheter des options d’achat (calls, qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/CHF avec une échéance de deux mois permet de viser une hausse tout en limitant le risque (la perte est en principe limitée à la prime payée) vers la zone de résistance de 0,9300 (niveau où la hausse a tendance à buter). Cette approche revient à miser sur la poursuite d’une tendance portée par les politiques monétaires.
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