GBP/JPY évoluait quasiment inchangé autour de 210,85 en début de séance européenne lundi. La paire s’est stabilisée alors que les marchés attendaient des informations sur le détroit d’Ormuz, par où transite près de 20 % de l’offre mondiale de pétrole, après des informations évoquant une prise de contrôle par l’Iran dans le cadre de la guerre au Moyen-Orient. Le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis détruiraient des centrales électriques et des ponts iraniens si le détroit d’Ormuz n’était pas rouvert d’ici mardi à 20h00 (heure de la côte Est). Un porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères a averti de représailles contre des installations américaines liées.

Prix du pétrole et perspectives des banques centrales

La hausse du pétrole est un facteur défavorable pour le Royaume-Uni comme pour le Japon, deux pays importateurs nets d’énergie (ils achètent plus d’énergie à l’étranger qu’ils n’en produisent). La Banque d’Angleterre et la Banque du Japon sont jugées peu enclines à baisser leurs taux directeurs à court terme, car la hausse du pétrole alimente les anticipations d’inflation mondiale (les attentes des marchés sur la hausse future des prix). GBP/JPY évoluait près de 210,90, avec un biais neutre à court terme et une légère orientation baissière. Le cours se situait juste sous l’EMA à 20 jours (moyenne mobile exponentielle, un indicateur qui donne plus de poids aux prix récents) autour de 211,50, tandis que la phase de range (évolution sans tendance nette, entre un plafond et un plancher) était confirmée par le RSI à 14 jours (indice de force relative, indicateur de momentum) resté dans la zone 40,00–60,00. La paire restait coincée entre un support à 207,26 (zone où les achats freinent la baisse) et une résistance à 213,38 (zone où les ventes freinent la hausse), avec une résistance proche de 213,40 et un sommet de février à 215,00. Des supports étaient mentionnés à 209,00 et 207,24.

Risques de politique économique et positionnement sur la volatilité

Alors que le Brent (pétrole de référence en Europe) se maintient au-dessus de 92 dollars le baril, la pression économique augmente. Les dernières données montrent une inflation au Royaume-Uni à 3,1 %, nettement au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre, ce qui complique les décisions futures sur les taux. Ce niveau durable des coûts de l’énergie pèse directement sur l’économie britannique et la livre. Au Japon, qui importe plus de 90 % de son énergie, la Banque du Japon fait face à un dilemme. La banque centrale commence à peine à s’éloigner de plusieurs décennies de politique monétaire très accommodante (taux très bas et soutien important). Un pétrole plus cher risque d’alimenter l’inflation tout en ralentissant la croissance, ce qui rend une « normalisation » (retour progressif vers une politique moins accommodante) plus difficile. Pour les traders, cette consolidation sous tension peut pousser à se positionner en vue d’un fort mouvement de volatilité (amplitude des variations de prix). Des stratégies d’options comme les straddles ou les strangles sur GBP/JPY peuvent être adaptées : il s’agit d’acheter des options d’achat (call) et de vente (put) afin de profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre, sans devoir anticiper la direction. La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options) est actuellement modérée, rendant ces positions relativement peu coûteuses avant un choc potentiel. Les investisseurs baissiers peuvent envisager l’achat de puts (option de vente, qui prend de la valeur si le cours baisse). Cela protège contre un repli marqué si l’aversion au risque domine et si les prix de l’énergie montent encore. Le niveau de support proche de 209,00 reste un seuil psychologique important (niveau rond souvent surveillé par le marché).

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