Les contrats à terme sur le WTI (pétrole de référence américain) sur le NYMEX (New York Mercantile Exchange, marché à terme des matières premières) ont grimpé de 7,6% autour de 98,00 $ en Asie lundi. Cette hausse a suivi une publication sur Truth.Social, le réseau social de Donald Trump, dans laquelle le président américain a dit avoir ordonné à la marine de bloquer « tous les navires qui tentent d’entrer ou de sortir » du détroit d’Ormuz, une route par laquelle transite près de 20% de l’énergie mondiale (pétrole et gaz). Cette menace est intervenue après des discussions entre l’Iran et le vice-président américain JD Vance, qui ont échoué, Téhéran refusant d’abandonner son programme nucléaire. Trump a aussi demandé à la marine de « rechercher et intercepter chaque navire en eaux internationales qui a payé une taxe à l’Iran », ajoutant que « personne qui paie une taxe illégale n’aura un passage sûr en haute mer » (la haute mer désigne les zones hors des eaux territoriales d’un pays).

La menace de blocage d’Ormuz propulse le pétrole

Le commandement central américain (US Central Command, structure militaire qui supervise notamment le Moyen-Orient) a indiqué que les forces commenceraient lundi à 10h00 ET (14h00 GMT) un blocus de tout le trafic maritime entrant et sortant des ports iraniens. Par ailleurs, l’Arabie saoudite a annoncé avoir rétabli la capacité maximale de son oléoduc Est-Ouest à sept millions de barils par jour. Sur le graphique journalier, le WTI évoluait autour de 98 $ et restait au-dessus de l’EMA 20 jours (moyenne mobile exponentielle sur 20 séances, un indicateur qui donne plus de poids aux prix récents) à 93,41 $. Le RSI (14) (indice de force relative sur 14 séances, indicateur de momentum qui mesure la vitesse des variations de prix) était à 56,23, avec un support vers 93,41 $ (zone où les achats tendent à freiner la baisse) et une résistance plus haut vers 106,70 $ (zone où les vendeurs tendent à freiner la hausse). On observe des achats importants d’options d’achat (call options, contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) « hors de la monnaie » (out-of-the-money, c’est-à-dire avec un prix d’exercice au-dessus du prix actuel) sur le WTI, surtout sur les échéances de juin et juillet, avec des prix d’exercice au-delà de 110 $. La volatilité implicite (niveau de variation anticipé par le marché, intégré dans le prix des options) sur les options de court terme a dépassé 65%, signe que le marché anticipe des mouvements rapides et difficiles à prévoir. Cela signifie que le coût de la protection contre une flambée du pétrole augmente. Ce choc d’offre arrive alors que le marché était déjà tendu, ce qui amplifie l’effet. Le dernier rapport de l’EIA (Energy Information Administration, agence statistique publique américaine sur l’énergie) a montré une baisse des stocks de pétrole brut américains de 3,8 millions de barils, alors que le consensus attendait une légère hausse. Cette tension préalable laisse peu de marge en cas de perte de barils iraniens.

Positionnement et gestion du risque

D’un point de vue technique, le maintien au-dessus de la moyenne mobile à 20 jours vers 93,41 $ confirme une tendance haussière (bullish, autrement dit une dynamique orientée à la hausse). Le prochain objectif logique est le récent sommet autour de 106,70 $, un niveau qui pourrait être rapidement testé. Le risque d’une désescalade rapide doit toutefois être pris en compte. L’annonce du rétablissement de la capacité de l’oléoduc Est-Ouest saoudien apporte un léger amortisseur, mais ne peut pas remplacer les volumes qui transitent par Ormuz. Dans ce contexte, des spreads de puts (stratégie avec options de vente, put options, qui donne le droit de vendre à un prix fixé, combinant achat et vente de puts pour limiter le coût) peuvent servir de couverture (hedge, protection) pour réduire le risque d’un retournement si une percée diplomatique intervenait.

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