Les prix de l’or en Arabie saoudite ont peu varié mardi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 522,46 SAR le gramme, contre 522,71 SAR lundi, tandis que le prix du tola a légèrement reculé à 6 093,92 SAR, contre 6 096,75 SAR. Sur d’autres références, FXStreet indiquait 5 224,61 SAR pour 10 grammes et 16 250,30 SAR l’once troy.
FXStreet précise qu’il calcule les prix locaux de l’or en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD/SAR et en ajustant selon les unités locales, avec des données mises à jour quotidiennement au moment de la publication ; les prix indiqués sont indicatifs et peuvent différer des niveaux observés sur le marché local. Par ailleurs, les données du World Gold Council citées dans la note montrent que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistré. Le document de contexte décrit également la corrélation inverse de l’or avec le dollar américain et les Treasuries, ainsi que sa référence de cotation en XAU/USD.
Stabilité du marché de l’or et moteurs sous-jacents
Nous observons un moment de stabilité sur l’or, que nous jugeons temporaire au regard des courants macroéconomiques plus larges. Cette pause offre une fenêtre pour évaluer les facteurs susceptibles de déclencher le prochain mouvement significatif. Le contexte fondamental de l’or demeure solide malgré l’absence récente de volatilité.
La perspective de taux d’intérêt plus bas est un facteur majeur qui façonne notre vision des dérivés sur l’or. Avec les dernières données d’inflation américaine de mai 2026 ressortant à un niveau persistant de 2,8 %, et des responsables de la Réserve fédérale laissant entendre une possible baisse de taux avant la fin de l’année, l’attrait de l’or en tant qu’actif sans rendement s’accroît. Nous estimons que cet environnement reste favorable aux prix de l’or à l’avenir.
Un affaiblissement du dollar américain, récemment proche d’un plus bas d’un an à 99,5 sur l’indice DXY, constitue un soutien important. Dans le même temps, les tensions géopolitiques persistantes alimentent une recherche de valeurs refuges, un déclencheur classique des investissements en or. Cela renforce notre conviction que les traders devraient se positionner en vue d’un risque haussier sur le métal.
Flux institutionnels et stratégies sur dérivés
Nous surveillons également les flux institutionnels, qui restent très orientés vers l’accumulation. Les données du World Gold Council ont confirmé que les banques centrales ont poursuivi leur dynamique d’achats au premier trimestre 2026, en ajoutant plus de 290 tonnes aux réserves mondiales. En outre, le dernier rapport de la CFTC montre que les gestionnaires de fonds ont accru leurs positions nettes longues sur les contrats à terme sur l’or pour une troisième semaine consécutive, ce qui suggère une conviction croissante.
Compte tenu de ces perspectives, nous pensons que les intervenants sur dérivés devraient envisager de mettre en place des positions haussières. L’achat d’options d’achat (calls) avec des prix d’exercice modérément supérieurs au niveau actuel du marché offre un moyen efficient en capital de s’exposer à une hausse tout en encadrant le risque. Pour ceux adoptant une approche légèrement plus prudente, des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) peuvent être utilisés afin de réduire le coût initial de la stratégie.
