Risques géopolitiques et évolution du dollar
Le président américain Donald Trump a déclaré que la marine américaine commencerait à bloquer le détroit d’Ormuz, mettant en danger une trêve de deux semaines. La poursuite des frappes israéliennes au Liban a accru les tensions, ce qui peut soutenir le dollar et limiter la progression de l’or. Le pétrole WTI est remonté autour de 105 $ le baril après ces développements. Les données d’inflation américaines de mars ont montré la plus forte hausse mensuelle depuis près de quatre ans, avec un CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) en hausse de 0,9% sur un mois et de 3,3% sur un an, ce qui a poussé à la hausse les rendements des bons du Trésor (taux d’intérêt des obligations d’État américaines) et raffermi le dollar. Sur le plan technique, l’or est resté sous la moyenne mobile simple (SMA, moyenne des prix sur une période) à 100 heures, avec un MACD négatif (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) et un RSI proche de 44 (indicateur de momentum, au-dessus de 50 la dynamique est plutôt haussière). Une résistance a été signalée sur la SMA 100 heures vers 4 732,63 $, tandis que les opérateurs surveillaient les récents plus bas comme supports potentiels.Stratégies d’options pour un marché de l’or volatil
Dans ce contexte, certains intervenants peuvent envisager des stratégies d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) qui profitent de mouvements brusques plutôt que d’un scénario directionnel. Avec le GVZ (Gold Volatility Index, indicateur de volatilité implicite de l’or, c’est-à-dire la volatilité anticipée par le marché) actuellement élevé autour de 19, l’achat de straddles ou de strangles (stratégies consistant à acheter à la fois une option d’achat et une option de vente, sur des prix d’exercice identiques ou proches) peut permettre de se positionner en vue d’une sortie de range. L’idée est de gagner si l’or bouge fortement à la hausse ou à la baisse. Pour ceux qui ont un biais directionnel, l’achat d’options call (option d’achat) permet de jouer une aggravation au Moyen-Orient tout en limitant la perte maximale à la prime payée. À l’inverse, si l’on pense que la Fed pourrait signaler de nouvelles hausses de taux pour freiner l’inflation, des options put (option de vente) peuvent servir de couverture ou de pari sur une baisse. Les options permettent un positionnement précis tout en encadrant les risques élevés du marché actuel.
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