Les signaux du Moyen-Orient restent contradictoires
Les informations en provenance du Moyen-Orient restent contrastées : le Tehran Times a rejeté l’idée d’une rupture du dialogue, tandis que le Wall Street Journal indique que les deux parties campent sur leurs positions. Selon Axios, un cessez-le-feu semble peu probable malgré des avancées sur les dernières 24 heures, et CNN affirme que l’armée israélienne est en alerte en vue de frappes possibles. Des responsables de la Fed (la Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis) se sont exprimés, dont Austan Goolsbee et John Williams, mettant en garde contre les atteintes à l’indépendance des banques centrales et contre une inflation tirée par l’énergie (hausse des prix liée au pétrole et au gaz). John Williams a indiqué que l’inflation globale (tous prix confondus) pourrait rester élevée jusqu’au milieu de l’année et atteindre environ 2,75% sur un an, tout en jugeant la politique monétaire appropriée. Les commandes de biens durables aux États-Unis (indicateur des achats de biens destinés à durer, comme les machines ou les avions) ont reculé de 1,4% en février, contre -0,5% attendu, tandis que les commandes hors éléments volatils ont augmenté de 0,8% sur un mois. L’enquête de la Fed de New York sur les anticipations d’inflation montre une inflation attendue à un an de 3,4%, les anticipations à plus long terme restant stables. Les marchés n’intègrent pas d’assouplissement de la Fed (baisse des taux) en 2026 : les taux directeurs sont attendus inchangés toute l’année. L’attention se porte sur les discours de la Fed, les minutes du FOMC (compte rendu de la réunion du comité de politique monétaire), la croissance, les inscriptions au chômage et l’inflation. Sur le plan technique, le support se situe sur la moyenne mobile simple à 100 jours (moyenne des cours sur 100 séances, indicateur de tendance) à 4.644 $, et la résistance sur la moyenne mobile simple à 20 jours à 4.731 $, avec des niveaux à 4.700 $, 4.600 $, 4.553 $, 4.500 $ et la moyenne mobile simple à 50 jours à 4.937 $.L’or résiste sur fond d’inflation
Nous constatons que l’or reste solide, dans une configuration qui rappelle cette période de 2025, lorsque les tensions dans le détroit d’Ormuz avaient fortement soutenu le métal. Aujourd’hui, le facteur clé n’est pas tant un choc géopolitique immédiat que la persistance de l’inflation, qui maintient la demande de valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Même si les prix du pétrole se sont stabilisés, l’incertitude économique continue d’offrir un plancher au métal. Alors que le CBOE Volatility Index (VIX, indice de volatilité qui mesure la nervosité attendue sur le marché actions américain) est bas, autour de 14,5, la volatilité implicite sur les options sur l’or (volatilité déduite des prix des options, qui reflète l’ampleur des variations attendues) reste modérée. Cela peut inciter certains intervenants à acheter des options d’achat (« calls », contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) pour se positionner sur une éventuelle cassure au-delà des récents sommets. Une prime plus faible (coût de l’option) réduit le capital engagé pour miser sur un mouvement lié aux prochaines données d’inflation. Les commentaires passés des responsables de la Fed se sont révélés pertinents : les marchés monétaires (marchés de court terme qui intègrent les taux futurs) ont eu raison de ne pas anticiper de baisse de taux au premier semestre 2026. Les dernières données CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) publiées en mars 2026 montrent une inflation globale toujours élevée à 3,2%, ce qui empêche la Fed d’assouplir sa politique. Cela diffère de la projection de 2,75% liée à l’énergie en 2025, car l’inflation actuelle est plus généralisée. Les statistiques économiques racontent aussi une autre histoire que la baisse des commandes de biens durables observée en février 2025. Le dernier rapport pour février 2026 fait état d’une hausse surprise de 1,4%, suggérant que certains secteurs restent solides. Cette résistance de l’économie, combinée à l’inflation, renforce l’intérêt de l’or comme outil de diversification (répartir les placements pour réduire le risque) plutôt que comme simple valeur refuge.
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