L’or (XAU/USD) a reculé mardi, tandis que le dollar américain et le pétrole rebondissaient après de nouvelles frappes américaines dans le sud de l’Iran, réduisant les espoirs d’une fin rapide de la guerre au Moyen-Orient. Le métal s’échangeait autour de 4 525 $, en baisse par rapport à un plus haut intrajournalier de 4 580 $. Le commandement central des États-Unis (US Central Command) a indiqué avoir mené des « frappes défensives » visant des sites de missiles et des embarcations iraniennes soupçonnées de poser des mines navales près du détroit d’Ormuz, tandis que le Corps des gardiens de la révolution islamique (IRGC) a rapporté avoir abattu un drone américain MQ-9 Reaper après son entrée dans l’espace aérien iranien. Le ministère iranien des Affaires étrangères, dans un communiqué relayé par l’IRIB, a accusé les États-Unis de violer le cessez-le-feu à Hormozgan et a déclaré que Téhéran riposterait.
Les efforts diplomatiques se poursuivaient en vue d’un accord susceptible de prolonger le cessez-le-feu de 60 jours et de rouvrir le détroit d’Ormuz, alors que les discussions sur le programme nucléaire iranien se poursuivent ; le secrétaire d’État américain Marco Rubio a déclaré que les négociations pourraient « prendre quelques jours ». Des anticipations de taux plus fermes ont également pesé sur l’or, la vigueur du pétrole ralentissant la désinflation américaine et maintenant l’inflation à distance de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les marchés intègrent près de 40 % de probabilité d’une hausse de 25 points de base de la Fed en décembre, selon CME FedWatch, tandis que le rapport PCE de jeudi et l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board pour mai sont attendus plus tard. Sur le plan technique, le XAU/USD évolue sous ses moyennes mobiles simples (SMA) à 50 et 100 périodes ; le RSI gravite autour de 44 et l’ADX près de 18. Les résistances se situent à 4 544 $, puis 4 608 $ et 4 800 $, tandis que des supports sont identifiés à 4 500 $ et 4 350 $.
Géopolitique, inflation et vents contraires pour le cours de l’or
Nous constatons que l’or peine, les nouvelles actions militaires en Iran soutenant le dollar américain et les prix du pétrole. Cette dynamique crée un vent contraire pour l’or, le ramenant depuis son plus haut intrajournalier de 4 580 $. L’espoir du marché d’une désescalade rapide au Moyen-Orient s’estompe, ce qui maintient les opérateurs sur le qui-vive.
La remontée du Brent au-dessus de 95 $ le baril complique le tableau de l’inflation pour la Réserve fédérale. La dernière publication du PCE de base, à 3,1 %, montre que nous sommes encore loin de l’objectif de 2 %, ce qui renforce la posture « plus élevé plus longtemps » de la Fed. En conséquence, l’outil CME FedWatch n’indique plus qu’une probabilité de 15 % d’une baisse de taux lors de la prochaine réunion du FOMC.
Stratégies de trading et niveaux techniques
Compte tenu de cette pression, nous envisageons des stratégies profitant d’un cours de l’or stable ou en baisse dans les semaines à venir. L’achat d’options de vente (puts) avec un prix d’exercice inférieur au support à 4 500 $ offre un moyen clair de se positionner sur une poursuite du repli. Pour ceux qui anticipent un marché évoluant en range, la vente d’options d’achat (calls) hors de la monnaie au-dessus de la résistance à 4 608 $ peut constituer une manière efficace d’encaisser une prime.
Toutefois, la situation demeure mouvante, et une escalade pourrait déclencher un mouvement soudain de fuite vers la sécurité, faisant monter l’or. Cela rappelle le début de 2020, lorsque la politique de la Fed a fini par prendre le dessus sur les premiers rallyes géopolitiques. Dès lors, le recours à des stratégies telles que les spreads baissiers sur calls (bear call spreads) peut aider à définir le risque en cas de retournement brutal des prix.
Nous surveillons le niveau de 4 500 $ comme un plancher de support clé, et une rupture nette en dessous confirmerait l’accélération baissière. Le chiffre faible de la confiance des consommateurs du Conference Board, à 99,5, publié aujourd’hui, ajoute au sentiment négatif. Tout rebond ne parvenant pas à repasser au-dessus de la moyenne mobile à 50 périodes à 4 544 $ serait considéré comme une opportunité d’initier de nouvelles positions baissières.
