L’or a progressé lundi, car l’apaisement du risque géopolitique au Moyen-Orient a pesé sur le dollar américain et le pétrole, poussant le XAU/USD vers 4 572 $, en hausse de 1,40% sur la séance. Les marchés ont réagi au retour de discussions autour d’un possible accord entre les États-Unis et l’Iran. Des informations évoquent une prolongation de 60 jours d’un cessez-le-feu (arrêt temporaire des combats), la réouverture du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole) et la levée d’un blocus naval américain (mesure militaire visant à empêcher l’accès aux ports) sur les ports iraniens, tandis que les négociations nucléaires se poursuivent. Le WTI (pétrole américain de référence) a perdu plus de 5% à la publication de ces titres, et l’indice du dollar (DXY, indicateur de la valeur du dollar face à un panier de devises) est retombé vers 99,00. L’attention se déplace vers l’effet d’une baisse de l’énergie sur l’inflation et, par ricochet, sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis). Les contrats à terme (prix de marché indiquant les attentes sur les taux) suggèrent près de 40% de probabilité d’une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) lors de la réunion de décembre. Sur le plan technique, l’or tient au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 jours (SMA 200, moyenne des prix sur 200 séances) proche de 4 381 $, mais reste plafonné par la SMA 100 jours autour de 4 800 $. Le RSI (indice de force relative, mesure du momentum entre 0 et 100) évolue près de 44. Le MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) est sous zéro avec un histogramme légèrement négatif, ce qui correspond à un marché en range (évolution dans une fourchette). Un support se situe autour de 4 500 $, puis juste au-dessus de 4 381 $. Un franchissement de 4 800 $ ouvrirait la voie vers 5 000 $. Les achats des banques centrales ont totalisé 1 136 tonnes, soit environ 70 milliards de dollars, en 2022.

Facteurs de marché et stratégie sur l’or face aux discussions États-Unis–Iran

L’évolution des négociations États-Unis–Iran est le moteur principal de la stratégie des prochaines semaines. Le schéma est inversé: des nouvelles favorables sur un accord affaiblissent le dollar et le pétrole, ce qui soutient directement l’or. Le positionnement devra pouvoir s’ajuster rapidement en fonction des titres. La baisse marquée du WTI, en recul de plus de 7% cette semaine autour de 84 $ le baril, est l’impact le plus immédiat. Elle réduit les craintes d’inflation liées à l’énergie qui faisaient pression sur la Fed. Cela change le risque d’un choc inflationniste provoqué par l’énergie au second semestre. Ce mouvement se reflète dans les attentes de taux: la probabilité d’une hausse en décembre est passée de 40% à un peu moins de 32% en 24 heures, selon CME FedWatch (outil qui déduit les probabilités de décisions de la Fed à partir des contrats à terme sur les taux). Pour l’or, actif sans rendement (il ne verse ni coupon ni intérêt), une Fed moins offensive est un signal haussier. Des stratégies sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme l’or ou le pétrole) sont envisagées pour tirer parti de ce changement d’anticipations.

Stratégies d’options, niveaux techniques et soutien des banques centrales

Compte tenu du potentiel de hausse si un accord est finalisé, l’achat d’options d’achat hors de la monnaie (call OTM, droit d’acheter à un prix fixé, actuellement au-dessus du prix de marché) sur l’or est envisagé. Un call avec un prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat) juste au-dessus de la moyenne mobile 100 jours à 4 800 $ offrirait un effet de levier (amplification des gains et pertes) en cas de cassure. Ce montage permet de jouer une nouvelle positive avec un risque limité au montant de la prime (prix payé pour l’option). Mais les discussions peuvent échouer, ce qui impose de couvrir le risque baissier. Des options de vente sur les contrats à terme sur le pétrole (put, droit de vendre à un prix fixé) sont vues comme une couverture: si l’accord capote, le pétrole pourrait grimper et l’or corriger, tandis que ces puts sur pétrole prendraient de la valeur et compenseraient une partie des pertes. Les niveaux techniques servent à cadrer ces opérations. La moyenne mobile 200 jours vers 4 381 $ est considérée comme un plancher pour placer des stops (ordres automatiques de sortie pour limiter les pertes). La zone 4 800 $ reste le déclencheur clé à surveiller pour renforcer les positions acheteuses sur l’or. Le soutien de la demande des banques centrales renforce aussi la visibilité à long terme. Des données récentes du World Gold Council (organisme de référence du marché de l’or) pour le premier trimestre 2026 indiquent des achats nets de 290 tonnes, meilleur début d’année jamais enregistré. Ces achats réguliers créent une base sous le marché et suggèrent que les replis devraient trouver des acheteurs.

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