Le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré que Téhéran négocie pour mettre fin à la guerre et ne discute pas, à ce stade, des questions nucléaires, tout en affirmant que la gestion du détroit d’Ormuz revient aux États côtiers. Un haut diplomate iranien, cité par ISNA (agence de presse iranienne), a indiqué que le dossier nucléaire — c’est-à-dire l’ensemble des discussions sur le programme atomique — et les stocks d’uranium fortement enrichi (uranium dont la concentration a été augmentée et qui peut rapprocher d’un usage militaire) seraient traités avec les États-Unis dans des pourparlers de 60 jours, en échange d’un allègement des sanctions et du dégel d’actifs (fonds actuellement bloqués à l’étranger). Il a ajouté que la question d’Ormuz est gérée de manière bilatérale avec Oman (discussions directes entre deux pays). Ces déclarations contrastent avec un message publié ce week-end par le président américain Donald Trump sur Truth Social, affirmant qu’un accord est largement négocié et que le détroit d’Ormuz sera ouvert une fois les derniers détails réglés. Le ministère a aussi indiqué qu’il n’existe actuellement aucun plan d’envoi d’une délégation au Pakistan et que des avancées sur des sujets discutés ne signifient pas qu’un accord soit proche d’une signature. Il a précisé qu’un éventuel accord viserait une fin des hostilités sur tous les fronts, y compris au Liban, et que l’Iran ne prélèverait pas de péage à Ormuz, tout en soutenant que des services payants ne doivent pas être qualifiés de « péages ». Après ces commentaires, le WTI (référence du pétrole brut aux États-Unis) est remonté vers 91,60 dollars, après un plus bas en séance à 89,52 dollars, tandis que l’indice du dollar (US Dollar Index, qui mesure le billet vert face à un panier de grandes devises) s’est redressé autour de 99,10, après s’être stabilisé près de 99,0.

Market Volatility and Energy Derivatives Opportunity

Des signaux contradictoires entre l’Iran et les États-Unis sur un accord potentiel entretiennent une forte volatilité à court terme. La hausse rapide du WTI vers 91,60 dollars et le rebond de l’indice du dollar montrent une sensibilité élevée aux tensions géopolitiques. Cette incertitude peut créer des opportunités pour les investisseurs sur les produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme le pétrole ou une devise). Dans ce contexte, acheter de la volatilité sur le WTI peut être envisagé. L’OVX (CBOE Crude Oil Volatility Index), indicateur de volatilité implicite du pétrole calculé à partir des options (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans leur prix), a déjà progressé. La volatilité implicite des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur juillet et août 2026 se traite au-dessus de sa moyenne à 50 jours (moyenne des niveaux observés sur environ dix semaines). Une stratégie de straddle long (achat simultané d’un call et d’un put, pari sur un mouvement fort dans un sens ou dans l’autre) ou de strangle long (achat d’un call et d’un put avec des prix d’exercice différents, souvent moins cher qu’un straddle mais nécessitant un mouvement plus important) peut permettre de profiter d’une variation marquée, quelle que soit la direction.

Impact on the Strait of Hormuz and Currency Markets

Le point central reste le détroit d’Ormuz, passage maritime étroit et stratégique par lequel transitent des volumes très importants d’énergie. L’EIA (U.S. Energy Information Administration, agence américaine de statistiques de l’énergie) indique régulièrement que plus de 20 millions de barils par jour — environ 20% de la consommation mondiale — y passent. Toute menace perçue sur ce flux, par exemple une facturation de « services » par l’Iran, ajoute immédiatement une prime de risque (surcoût intégré dans les prix en raison du risque) aux cours du pétrole. La fermeté du dollar est une réaction classique de « fuite vers la sécurité » (déplacement des capitaux vers des actifs jugés plus sûrs). Historiquement, lors de tensions accrues au Moyen-Orient, les flux se dirigent vers les actifs américains, ce qui soutient le dollar. Tant que ces négociations restent incertaines, l’indice du dollar (DXY) devrait rester soutenu, ce qui peut ouvrir des possibilités via des options de change (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre une devise à un cours fixé) pour se couvrir (réduire un risque) ou prendre une position sur une poursuite de l’appréciation du dollar. La mention d’une fenêtre de négociation de 60 jours offre un calendrier aux intervenants. Une rupture des discussions pourrait propulser les prix du pétrole, tandis qu’un accord large pourrait les ramener vers les récents points bas. Il convient aussi de surveiller des indicateurs secondaires d’escalade. Les tarifs d’assurance maritime des pétroliers passant le détroit sont un signal avancé: le Joint War Committee de la Lloyd’s Market Association (groupe qui évalue et classe les zones à risque de guerre pour l’assurance) intègre souvent le risque avant qu’il n’apparaisse pleinement dans les médias. Une hausse de ces primes serait un indicateur précoce d’une perturbation physique du marché (difficultés réelles de transport et d’approvisionnement).

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