Réaction du marché et recherche de valeurs refuges
Les prix de marché ont augmenté pendant la séance. L’or (XAU/USD, c’est-à-dire le prix de l’or coté en dollars américains) progressait de 0,78% à 5 175 $. Le West Texas Intermediate (WTI, un pétrole de référence aux États-Unis) a aussi monté. Il gagnait 2,60% à 76,52 $. Comme Téhéran indique un conflit de longue durée plutôt qu’une solution diplomatique (négociation entre États), il faut s’attendre à des marchés instables pendant un certain temps. La hausse initiale de l’or et du pétrole n’est probablement pas un simple pic de courte durée, mais le début d’un nouveau niveau de prix. Cela pousse à penser en termes de positions de plus long terme plutôt que de réactions immédiates. Pour les produits dérivés sur le pétrole (contrats financiers dont la valeur dépend du prix du pétrole), le mouvement du WTI vers 77 $ montre que le marché ajoute une prime de risque importante (un supplément de prix lié à la peur d’un choc). Il peut être pertinent d’acheter des options d’achat (call options : contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur des contrats à terme (futures : contrat d’achat/vente à une date future) de pétrole pour les prochains mois, car une perturbation du transport maritime dans le golfe Persique pourrait faire monter les prix très vite. Ce scénario rappelle la hausse du début de 2022 après le conflit en Ukraine, qui avait poussé le WTI bien au-dessus de 100 $ le baril. La recherche de sécurité est visible dans la hausse de l’or, et cette tendance pourrait s’accélérer. Cela prolonge la dynamique de l’or depuis son dépassement de ses anciens sommets fin 2024. Les options d’achat sur futures or, ou sur des ETF liés à l’or (ETF : fonds coté en bourse qui suit un indice ou un actif), restent une stratégie majeure pour se protéger contre l’instabilité géopolitique croissante (risques liés aux relations et conflits entre pays).Conséquences sur les actions et l’inflation
Cette tension devrait peser sur l’ensemble du marché des actions, car l’énergie plus chère agit comme un coût supplémentaire pour les ménages et les entreprises. On a observé une réaction comparable, à plus petite échelle, lors des exercices navals dans le détroit d’Ormuz fin 2025, qui avaient provoqué une correction brève mais marquée (baisse rapide des marchés). Des options de vente de protection (put options : contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur des indices comme le S&P 500 (indice boursier de grandes entreprises américaines) peuvent être envisagées pour se protéger contre une baisse. Ce choc géopolitique intervient à un moment sensible, quelques semaines après les données d’inflation de février 2026 montrant une inflation sous-jacente toujours élevée à 3,1% (inflation sous-jacente : inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation). Un prix du pétrole durablement au-dessus de 80 $ créerait de nouvelles pressions inflationnistes, rendant très difficile pour la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) d’envisager des baisses de taux cet été. Il faut désormais intégrer une probabilité plus élevée d’une banque centrale plus stricte (dite “hawkish” : qui privilégie des taux plus hauts pour freiner l’inflation) pour le reste de l’année. Dans ce contexte, la volatilité implicite devient l’indicateur principal à suivre et à utiliser en stratégie dans les prochaines semaines (volatilité implicite : niveau de variations attendu par le marché, déduit du prix des options). On peut anticiper une hausse marquée du VIX (indice de volatilité du marché actions américain) depuis ses niveaux bas autour de 14. Des stratégies profitant d’une hausse de volatilité, comme des straddles longs (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou des strangles (achat d’options d’achat et de vente avec des prix d’exercice différents) sur des indices majeurs, peuvent être efficaces.
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