L’estimation rapide de l’inflation HICP (IPCH) de la zone euro pour mai ressort à 3,2% sur un an, conforme aux attentes et en hausse après 3,0% en avril, tandis que l’IPCH sous-jacent accélère à 2,5% contre un consensus à 2,4% et 2,2% précédemment. Sur un mois, l’indice global progresse de 0,1% et le sous-jacent de 0,3%. La publication, datée du mar. 02 juin 2026 à 09:00, est qualifiée de préliminaire par Eurostat, qui diffuse cet indicateur harmonisé chaque mois.
L’EUR/USD évoluait près de 1,1640 après les chiffres, restant légèrement au-dessus de la clôture de lundi à 1,1631. Les marchés penchent vers la perspective d’une hausse des taux de la Banque centrale européenne (BCE) lors de la réunion de la semaine prochaine, un scénario étayé par un sous-jacent plus ferme, sur fond de pressions liées à l’énergie en raison de flux contraints via le détroit d’Ormuz. Sur le plan graphique, l’EUR/USD se situait autour de 1,1641, avec une EMA 20 jours à 1,1656 et un RSI à 46,7 ; la résistance se situe à 1,1656 puis au plus haut du 29 mai à 1,1685, tandis que les supports sont identifiés au plus bas du 21 mai à 1,1576 puis à un niveau plus profond à 1,1500.
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Dynamique de l’inflation en zone euro et perspectives de politique de la BCE
Étant donné que nous sommes le 2 juin 2026, la surprise haussière sur l’inflation sous-jacente constitue pour nous un signal important. Nous considérons ce niveau de 2,5% non comme un phénomène ponctuel, mais comme la confirmation de pressions de fond persistantes sur les prix en zone euro. Cela renforce notre conviction que la Banque centrale européenne (BCE) agira pour préserver sa crédibilité.
La réunion de politique monétaire de la BCE la semaine prochaine est désormais l’événement central. Les commentaires récents de plusieurs membres du Conseil des gouverneurs ont déjà préparé le marché à un biais plus restrictif, et ces données fournissent une justification idéale. Les marchés monétaires intègrent désormais une probabilité de 85% d’une hausse de taux de 25 points de base, contre seulement 60% la semaine dernière.
Il faut se rappeler la période 2022-2023, lorsque la BCE était perçue comme « en retard » face à l’inflation. L’institution cherchera à éviter de répéter cette erreur, ce qui suggère une forte probabilité qu’elle aille au bout d’un relèvement des taux. Ce contexte historique rend une surprise accommodante nettement moins probable.
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Stratégie EUR/USD et considérations techniques
Dans ce contexte, nous estimons que le marché sous-évalue encore le potentiel de force de l’euro. L’évolution récente de l’EUR/USD en range autour de 1,1640 offre une opportunité avant une éventuelle sortie haussière. Nous nous positionnons en vue d’un mouvement à la hausse, porté par l’élargissement des différentiels de taux par rapport au dollar américain.
Concrètement, nous envisageons l’achat d’options d’achat (calls) EUR/USD avec un prix d’exercice autour de 1,1700, à échéance fin juin. Cette stratégie permet de profiter d’une progression potentielle après une décision plus restrictive de la BCE. La faiblesse actuelle du momentum, illustrée par un RSI à 46,7, suggère qu’il est possible d’initier la position avant une hausse de la volatilité à l’approche de la réunion.
Même si notre scénario central demeure favorable à l’euro, nous devons reconnaître la résistance technique située sur l’EMA 20 jours à proximité de 1,1656. Un échec sous ce seuil pourrait conduire la paire à tester un support vers 1,1576. Notre stratégie optionnelle offre donc une approche à risque défini pour exprimer notre lecture fondamentale.
