Levi Strauss & Co. a publié pour le 1er trimestre de son exercice 2026 un BPA ajusté (bénéfice par action, corrigé des éléments exceptionnels) de 42 cents, au-dessus des 37 cents attendus, et en hausse de 10,5% par rapport aux 38 cents d’il y a un an. Le chiffre d’affaires net a atteint 1,74 milliard de dollars, contre 1,65 milliard attendu, en hausse de près de 14% en données publiées et de 9% en « organique » (à périmètre et taux de change constants). Les revenus nets en vente directe au consommateur (DTC, c’est-à-dire ventes via boutiques et site de la marque, sans intermédiaire) ont progressé de 16% en publié et de 10% en organique, à 911,5 millions de dollars, avec une croissance organique DTC de 10% aux États-Unis, 5% en Europe et 16% en Asie. Les ventes comparables DTC (ventes à magasins comparables, c’est-à-dire à surface identique) ont augmenté de 7%. Le commerce en ligne (e-commerce) a progressé de 21% en publié et de 17% en organique, et le DTC a représenté 52% des revenus nets. Les revenus nets de gros (wholesale, ventes à des distributeurs/enseignes partenaires) ont augmenté de 12% en données publiées, à 831 millions de dollars, et de 8% en organique, tandis que les revenus de Beyond Yoga ont progressé de 23% selon les deux mesures. Les estimations par canal de Zacks étaient de 890 millions de dollars pour le DTC et de 757 millions pour le wholesale. Par région, les revenus ont progressé de 9% en publié dans les Amériques (7% en organique; États-Unis +4% en organique), de 24% en Europe (10% en organique) et de 13% en Asie (12% en organique). Le profit brut (chiffre d’affaires moins coût des ventes) a augmenté de 13,7% à 1,1 milliard de dollars, et la marge brute (profit brut rapporté au chiffre d’affaires) a reculé de 20 pb (points de base, soit 0,20 point de pourcentage) à 61,9%. Les frais de vente, généraux et administratifs ajustés (SG&A, coûts d’exploitation hors coût des ventes; « ajusté » = hors éléments exceptionnels) ont augmenté de 15,7% à 860,5 millions de dollars, soit 49,4% des revenus (en hausse de 70 pb). La trésorerie et équivalents de trésorerie s’élevaient à 716,6 millions de dollars, la liquidité (ressources disponibles, incluant trésorerie et lignes de crédit) à environ 1,6 milliard, la dette à long terme à 1 milliard, et les capitaux propres (shareholders’ equity, valeur comptable attribuable aux actionnaires) à 2,2 milliards. Le flux de trésorerie opérationnel (cash-flow généré par l’activité courante) a été de 211,5 millions de dollars et le flux de trésorerie disponible ajusté (free cash flow, trésorerie après investissements; « ajusté » = nettoyé d’éléments non récurrents) de 152,1 millions; les stocks ont augmenté de 4%. Levi a redistribué près de 214 millions de dollars aux actionnaires, en hausse de 163% sur un an, dont 54 millions de dividendes, et a lancé un rachat d’actions accéléré de 200 millions de dollars (programme de rachat exécuté rapidement via une banque), retirant environ 8 millions d’actions. Un dividende de 14 cents par action, totalisant 54 millions de dollars, sera payé le 6 mai 2026, et 240 millions de dollars restent disponibles au titre de l’autorisation de rachat. Pour l’exercice 2026 se terminant le 29 novembre 2026, les prévisions intègrent des droits de douane américains (tariffs, taxes à l’importation) de 30% sur la Chine et de 20% pour le reste du monde, et Dockers classé en « activités abandonnées » (discontinued operations, activité sortie du périmètre et présentée séparément). Levi anticipe désormais une croissance du chiffre d’affaires publié de 5,5%-6,5% (contre 5%-6%), une croissance organique d’environ 4,5%-5,5% (contre 4%-5%), une marge brute stable à légèrement en hausse, une progression de la marge d’EBIT ajusté (résultat opérationnel avant éléments exceptionnels, rapporté au chiffre d’affaires) d’environ 12%, un taux d’imposition proche de 23% (deux points plus élevé) et un BPA ajusté de 1,42-1,48 dollar (contre 1,40-1,46), incluant un impact fiscal défavorable de 4 cents (headwind, effet négatif). Les résultats du premier trimestre confirment une dynamique solide, avec des publications supérieures aux attentes sur le chiffre d’affaires et le bénéfice. Le relèvement des objectifs 2026 traduit une confiance élevée malgré la pression des droits de douane et de la fiscalité. La hausse de 16% des ventes DTC souligne une demande robuste pour la marque.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets