L’euro s’est légèrement replié face à la livre sterling lundi, tout en restant dans la fourchette de vendredi, en recul depuis des sommets de séance proches de 0,8650 pour évoluer autour de 0,8637. Ce mouvement fait suite à des chiffres de commandes à l’industrie allemande plus faibles que prévu publiés par Destatis : les commandes industrielles ont chuté de 3,8 % en avril, contre -1,2 % attendu, tandis que mars a été révisé à +4,5 % contre +5,0 % précédemment.
L’EUR/GBP est resté cantonné dans une zone étroite, les indicateurs signalant un momentum neutre à baissier : le RSI 4 heures n’a pas réussi à repasser au-dessus de 50 et le MACD est légèrement négatif tout en s’aplatissant. L’action des prix se maintient au sein d’un triangle symétrique, avec des niveaux baissiers en ligne de mire si la paire casse sous le point bas de vendredi à 0,8630, ce qui ouvrirait 0,8618 (25 mai) puis le plus bas annuel à ce jour à 0,8611 ; à la hausse, la résistance se situe autour de 0,8655, puis 0,8675, avec des obstacles supplémentaires à 0,8681 et 0,8687.
Facteurs fondamentaux expliquant la faiblesse de l’EUR/GBP
L’euro cède du terrain aujourd’hui, 8 juin 2026, face à la livre sterling après des données très décevantes sur les commandes à l’industrie en Allemagne. Le rapport fait état d’une baisse de 3,8 % alors qu’un recul de 1,2 % était attendu, ce qui suggère que le cœur industriel de la zone euro est sous pression. Cette faiblesse fondamentale renforce notre biais baissier sur l’EUR/GBP.
Pour étayer ce scénario, les statistiques récentes indiquent qu’il ne s’agit pas d’un épisode isolé. La dernière enquête ZEW sur le sentiment économique en Allemagne, publiée la semaine dernière, a également déçu, ressortant à 12,5 contre 15,0 attendu. Dans le même temps, l’inflation sous-jacente au Royaume-Uni pour mai a surpris à la hausse à 3,1 %, alimentant les spéculations selon lesquelles la Banque d’Angleterre pourrait repousser toute baisse de taux, tandis que la Banque centrale européenne pourrait être contrainte d’assouplir sa politique.
Cette divergence de politique monétaire rappelle la dynamique observée fin 2022, lorsque l’action plus agressive de la Banque d’Angleterre a creusé l’écart de taux et poussé l’EUR/GBP nettement plus bas. La configuration actuelle — économie de la zone euro en difficulté et inflation britannique persistante — plaide pour un retour de la surperformance de la livre. Nous estimons qu’il existe une probabilité élevée que la paire passe sous son plus bas annuel à ce jour de 0,8611 au cours des prochaines semaines.
Idées de trading et gestion du risque
Dans la mesure où la lecture technique montre une paire évoluant au sein d’un triangle symétrique, nous anticipons un possible pic de volatilité lors d’une sortie de figure. Cela rend l’achat d’options de vente (puts) attractif pour tirer parti d’un mouvement baissier tout en maîtrisant le risque. Nous jugeons que l’achat de puts échéance juillet avec un prix d’exercice autour de 0,8600 offre un profil rendement/risque intéressant.
Pour les intervenants sur contrats à terme, nous envisagerions d’initier des positions vendeuses sur confirmation d’une clôture journalière sous le support clé à 0,8630. Le premier objectif se situerait vers les plus bas annuels à ce jour proches de 0,8611, avec un potentiel prolongement vers la zone de 0,8550 si l’accélération s’enclenche. Placer des ordres stop juste au-dessus de la résistance à 0,8655 constituerait une mesure de prudence.
