L’EUR/USD consolide près de 1,17 après la récente hausse liée à l’apaisement des tensions géopolitiques. La paire est entrée dans la séance nord-américaine de vendredi en hausse de 0,1% face au dollar. Les « risk reversals » se sont améliorés, ce qui signale une moindre demande de protection contre une baisse de l’euro. Les « risk reversals » sont un indicateur tiré des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre) qui compare le prix des options de vente et des options d’achat. Cette évolution est présentée comme un retour vers les moteurs fondamentaux (taux d’intérêt, croissance, inflation, politique des banques centrales).

Facteurs à court terme pour l’EUR/USD

Les écarts de rendement sont décrits comme favorables à l’euro à court terme. Un écart de rendement correspond à la différence de taux entre deux obligations, par exemple entre les États-Unis et l’Allemagne. Cela est associé à un risque de hausse pour l’EUR/USD. Les signaux techniques de court terme sont haussiers, avec le RSI au-dessus de 50. Le RSI (indice de force relative) est un indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix; au-dessus de 50, il suggère un momentum plutôt positif. Plus tôt, mi-mars, le RSI était tombé près de 20, un niveau souvent associé à un marché « survendu » (baisse jugée excessive à court terme). La résistance est décrite comme limitée avant 1,18, niveau qui avait servi de zone de congestion (zone où les prix évoluent sans tendance claire) dans la seconde moitié de février. La fourchette attendue à court terme est 1,1680 à 1,1780.

Positionnement sur les options et idées de trading

Les écarts de rendement, autrefois jugés favorables à l’euro, favorisent désormais le dollar. L’écart entre le Treasury américain à 10 ans (obligation d’État américaine) et le Bund allemand à 10 ans (obligation d’État allemande) s’est élargi à près de 200 points de base. Un point de base vaut 0,01%. Dans un contexte d’économie américaine solide, cela rend les actifs libellés en dollars (actifs dont le prix et le rendement sont en dollars) plus attractifs pour les investisseurs en quête de rendement. Les données récentes confirment cette divergence: le dernier rapport sur l’emploi américain de mars 2026 fait état d’un gain de plus de 250.000 emplois, ce qui maintient la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) sur une ligne « hawkish », c’est-à-dire plus ferme sur les taux (tendance à maintenir des taux élevés pour freiner l’inflation). De son côté, la Banque centrale européenne (BCE) se montre plus prudente: l’inflation de mars en zone euro, remontée à 2,6%, s’accompagne de prévisions de croissance plus faibles. Cette différence de politique monétaire pèse sur l’EUR/USD. Sur le marché des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), l’optimisme de 2025 s’est inversé. Les « risk reversals » à un mois sur l’EUR/USD penchent désormais vers les puts. Un put est une option de vente, utilisée pour se protéger d’une baisse ou en tirer profit. Cela indique que les opérateurs paient plus cher pour se couvrir contre une nouvelle baisse de l’euro, à l’inverse de la moindre demande de couverture observée l’an dernier. Dans ce contexte, les opérateurs peuvent envisager des stratégies visant à se couvrir ou à profiter d’un affaiblissement de l’euro dans les prochaines semaines. L’achat de puts EUR/USD avec des prix d’exercice (niveau de change auquel l’option peut être exercée) autour de 1,0750 ou 1,0700 est une manière simple de se positionner sur une cassure possible du support à 1,0800. Un support est un niveau où le marché a souvent tendance à se stabiliser. Pour réduire le coût, il est possible d’utiliser un « bear put spread »: achat d’un put et vente d’un autre put à un prix d’exercice plus bas, afin de diminuer la prime payée, en échange d’un gain maximal plafonné.

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