Perspectives de range à court terme
Pour les 1 à 3 prochaines semaines, une volatilité plus faible (des variations de prix plus limitées) devrait contenir le mouvement dans 159,00–160,50. Un bref passage sous 159,00 jusqu’à 158,93 n’a pas modifié ce scénario.Implications pour les stratégies de volatilité
Aujourd’hui, avec un prix au comptant (le prix immédiat sur le marché) au-dessus de 162,00, les stratégies de l’an dernier ne sont plus adaptées. L’indice de volatilité du yen Cboe/CME (JYVIX, qui mesure les variations attendues du yen via les options) est monté au-delà de 11,5, en nette hausse par rapport au début 2025. Cela signifie que le marché anticipe davantage de mouvements brusques. Compte tenu des niveaux élevés et des avertissements officiels, prudence sur la vente d’options pour encaisser une prime (le revenu reçu en échange du risque). Le risque d’une nouvelle intervention peut créer un « risque de gap » (un saut de prix entre deux cotations, sans transactions intermédiaires), pouvant entraîner des pertes importantes et inattendues pour les positions qui misent sur une faible volatilité. À l’inverse, l’achat de puts à longue échéance (options donnant le droit de vendre à un prix fixé, utiles si le marché baisse) peut servir de couverture (protection) contre une chute marquée, tout en restant exposé au « carry trade » (stratégie consistant à profiter de l’écart de taux d’intérêt entre deux devises).
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