Approvisionnement en pétrole et fixation des prix au centre de l’attention
Le renminbi chinois a mieux résisté que ses pairs, même s’il s’est aussi affaibli face au dollar américain. L’attention reste concentrée sur l’offre de pétrole et sur la formation des prix (les facteurs qui déterminent le niveau des cours). Les tensions persistantes entre les États‑Unis et l’Iran sont associées à un marché pétrolier plus tendu (offre plus limitée) et au risque de nouvelles hausses des prix. Cela pourrait continuer à peser sur les devises asiatiques. Des informations font état de préparatifs visant à prolonger un blocus naval sur le détroit d’Ormuz jusqu’à la conclusion d’un accord nucléaire, tandis que CNN indique que l’Iran pourrait soumettre prochainement un plan révisé. La situation est décrite comme évolutive. Tout apaisement des tensions et repli des prix du pétrole réduirait la pression à la baisse (dépréciation) sur les monnaies asiatiques. On observe un schéma déjà vu, rappelant le choc pétrolier de 2025, lorsque les tensions dans le détroit d’Ormuz s’étaient ravivées. Le Brent se maintient autour de 95 dollars le baril au 1er mai 2026, et la pression remonte sur les devises asiatiques. La posture « faucon » de la Fed, renforcée par le rapport sur les créations d’emplois hors agriculture (non‑farm payrolls, indicateur mensuel de l’emploi aux États‑Unis) publié la semaine dernière et plus solide que prévu, continue de soutenir le dollar.Opportunités de trading par paires
L’impact reste inégal, ce qui ouvre des opportunités en trading par paires (prendre une position sur une monnaie contre une autre, par exemple USD/KRW). Les devises des grands importateurs de pétrole, comme le won sud‑coréen, montrent une nette fragilité, avec l’USD/KRW qui teste le niveau de 1 380. Le baht thaïlandais et le peso philippin sont eux aussi vulnérables à une nouvelle hausse du pétrole, une dynamique déjà observée l’an dernier. Dans ce contexte, certains traders peuvent chercher à acheter de la volatilité (se positionner pour profiter de fortes variations de prix) sur les paires les plus sensibles. La volatilité implicite (volatilité « intégrée » dans le prix des options, donc l’ampleur des mouvements attendus par le marché) des options sur l’USD/THB a déjà grimpé au‑delà de 12% sur le mois, mais reste sous les sommets de 2025, ce qui laisse encore du potentiel. Des stratégies comme le straddle acheteur (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice pour gagner si le mouvement est important, dans un sens ou dans l’autre) peuvent être adaptées pour tirer parti d’un mouvement marqué. Le renminbi chinois n’est plus le point d’ancrage qu’il était. Même s’il a été plus résistant que ses voisins, des chiffres récents d’exportations chinoises en baisse alimentent des inquiétudes sur sa stabilité. Cela rend l’usage du renminbi comme monnaie de financement (emprunter dans une monnaie pour acheter une autre) afin d’acheter d’autres devises asiatiques nettement plus risqué qu’il y a un an. Nous suivons de près l’évolution géopolitique: tout signe de désescalade entre grandes puissances pourrait faire baisser le pétrole et inverser rapidement ces tendances. Les traders peuvent utiliser les options pour encadrer leur risque (définir à l’avance la perte maximale), par exemple en achetant des call spreads sur l’USD/PHP (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un niveau plus haut pour réduire le coût). Cela permet de profiter d’une poursuite de la faiblesse de la monnaie tout en limitant la prime (coût payé) si la situation s’améliore brusquement.
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