Les réserves de change de la Corée du Sud ont augmenté à 427,88 milliards de dollars en avril, contre 423,66 milliards de dollars le mois précédent.
Cela représente une hausse de 4,22 milliards de dollars sur un mois. Les montants sont exprimés en dollars américains.
La hausse récente des réserves de change (stock de devises et d’actifs en devises détenu par la banque centrale) donne à la Banque de Corée plus de moyens pour soutenir le won (intervenir sur le marché des changes en achetant du won et en vendant des devises). Cela renforce la capacité à limiter une baisse de la monnaie, comme fin 2025 lorsque le dollar s’était apprécié dans le monde. La banque centrale devrait donc agir davantage pour éviter que la paire USD/KRW (taux de change dollar/won) ne dépasse nettement 1 400.
Pour les investisseurs sur les options USD/KRW (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre la paire à un prix fixé), cette évolution suggère une limite à la hausse de la volatilité (ampleur des variations du taux de change). Vendre des options d’achat hors de la monnaie (options d’achat dont le prix d’exercice est au-dessus du niveau actuel, donc peu susceptibles d’être exercées) peut constituer une stratégie, car une forte hausse durable du taux de change devient moins probable si la banque centrale peut intervenir. La volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options, qui reflète les anticipations du marché) du won s’est déjà légèrement détendue autour de 8,5% ce mois-ci, signe d’une stabilisation.
Un won plus stable est en général favorable au KOSPI (principal indice boursier sud-coréen). Des données récentes indiquent que les investisseurs étrangers ont été acheteurs nets (achats supérieurs aux ventes) de plus de 2 milliards de dollars d’actions coréennes en avril, une tendance pouvant se prolonger si la monnaie reste ferme. Cela soutient une vision prudemment positive sur les contrats à terme (produits permettant de s’exposer à l’évolution future d’un actif) sur le KOSPI pour les prochaines semaines.
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