Les recettes fiscales de l’Argentine ont totalisé 16 231,8 milliards en février, en baisse par rapport à 18 337,6 milliards le mois précédent.
Il s’agit d’une baisse de 2 105,8 milliards d’un mois sur l’autre. Cela équivaut à une diminution de 11,5 % par rapport au mois précédent.
On observe une forte baisse des recettes fiscales d’un mois sur l’autre, ce qui indique un ralentissement économique plus marqué. Cette baisse nominale (c’est-à-dire en chiffres bruts, sans correction de l’inflation) proche de 12 % inquiète, car elle met en doute l’idée d’un ajustement budgétaire durable. Les données suggèrent que l’activité économique ralentit plus vite que prévu par le gouvernement.
Si l’on tient compte de l’inflation récente, la situation se dégrade. Avec une inflation mensuelle encore élevée, annoncée à 8,5 % pour février 2026, la baisse des recettes fiscales réelles (c’est-à-dire corrigées de l’inflation) est bien plus importante, ce qui pointe vers un contexte de récession sévère (une période prolongée de baisse de l’activité). Cette tendance correspond aux chiffres récents de la production industrielle (la quantité produite par les usines et le secteur industriel), qui ont montré une baisse de 10,2 % sur un an (comparaison avec le même mois un an plus tôt), confirmant une faiblesse généralisée de l’économie.
Pour les opérateurs sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise ou une action), cela exerce une pression à la baisse sur le peso argentin (ARS). On peut s’attendre à ce que la banque centrale maintienne une politique monétaire stricte (par exemple des taux d’intérêt élevés), voire reporte des baisses de taux attendues pour défendre la monnaie. Dans ce contexte, on peut envisager des stratégies qui profitent d’un affaiblissement du peso, comme acheter des contrats à terme non livrables USD/ARS (NDF, contrats réglés en espèces sans livraison des devises).
En regardant en arrière depuis 2025, on se souvient de la hausse initiale des marchés après les mesures d’austérité (réduction des dépenses publiques et hausse d’impôts) lancées fin 2023. Cette donnée suggère que les gains faciles de la consolidation budgétaire (réduction du déficit) sont déjà faits, et que le gouvernement fait maintenant face à une difficulté politique : maintenir l’austérité pendant une récession douloureuse. La capacité à garder un excédent budgétaire (quand l’État encaisse plus qu’il ne dépense) est désormais incertaine.
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