Les prix de l’or en Malaisie ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. L’or au comptant s’établissait à 531,54 MYR le gramme, contre 534,57 MYR vendredi, tandis que le prix par tola a fléchi à 6 199,76 MYR contre 6 235,16 MYR. D’autres prix de référence situent l’or à 5 315,63 MYR pour 10 grammes et à 16 532,70 MYR l’once troy.
FXStreet calcule les prix locaux de l’or en convertissant les références internationales via l’USD/MYR et des conversions d’unités standard, avec des chiffres mis à jour quotidiennement au moment de la publication ; les cours pratiqués localement peuvent légèrement varier. La note met également en avant la demande des banques centrales, citant des données du World Gold Council selon lesquelles les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022 — le plus important achat annuel jamais enregistré — et rappelle des relations de marché bien connues, telles que la corrélation inverse de l’or avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, ainsi que sa sensibilité aux taux d’intérêt compte tenu de l’absence de rendement du métal.
Évolution récente des prix et principaux facteurs macroéconomiques
Nous avons observé un léger repli des prix de l’or lundi, qui s’apparente à de modestes prises de bénéfices après une période de vigueur. Cette petite oscillation compte moins que les facteurs macroéconomiques plus structurants qui influenceront les marchés dérivés dans les prochaines semaines. Les principaux moteurs restent les perspectives de taux américains et la stabilité de l’économie mondiale.
Le principal frein pour l’or demeure la solidité du dollar américain, soutenu par les anticipations de politique monétaire. Les dernières données d’inflation aux États-Unis montrent un CPI sous-jacent toujours obstinément au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale, à 2,8 %, ce qui conduit le marché à n’intégrer qu’une faible probabilité de baisse de taux ce trimestre. Historiquement, un environnement de taux élevés augmente le coût d’opportunité de la détention d’un actif sans rendement comme l’or.
Soutiens de marché, achats des banques centrales et implications de trading
Malgré la pression exercée par les taux, nous identifions un plancher solide pour les prix de l’or grâce à son rôle de valeur refuge. L’incertitude croissante autour de la prochaine élection présidentielle américaine et une prévision du FMI abaissant la croissance mondiale pour le second semestre incitent les investisseurs à se couvrir contre le risque. Cette demande de fond devrait empêcher toute correction significative du métal précieux.
Par ailleurs, il faut tenir compte des achats massifs et continus des banques centrales, qui soutiennent fondamentalement le marché. Le dernier rapport du World Gold Council indique que les banques centrales dans le monde ont ajouté plus de 200 tonnes à leurs réserves au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance à la dédollarisation. La régularité de ces achats constitue un soutien de long terme qu’aucun intervenant court terme ne peut ignorer.
Cette configuration crée un rapport de forces, suggérant que l’or pourrait évoluer dans une fourchette relativement définie à court terme. Nous estimons que le marché sera pris entre un dollar fort et des achats de couverture, rendant les paris directionnels d’ampleur risqués. Pour les traders de produits dérivés, cet environnement peut se prêter à des stratégies tirant parti d’une volatilité contenue, comme la vente de strangles ou la mise en place d’iron condors.
