Les prix de l’or en Malaisie ont légèrement reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 564,95 MYR le gramme, contre 566,56 MYR vendredi, tandis que le prix du tola a fléchi à 6 589,71 MYR contre 6 608,23 MYR. Le tableau de FXStreet situait également l’or à 5 649,72 MYR pour 10 grammes et à 17 571,86 MYR l’once troy.
Les calculs convertissent les cours internationaux en prix locaux à l’aide du taux de change USD/MYR et d’unités de mesure standard, avec des mises à jour quotidiennes fondées sur les prix de marché disponibles au moment de la publication ; ces chiffres sont indiqués à titre indicatif et les cotations locales peuvent varier. Par ailleurs, des données du World Gold Council citées dans le document indiquent que les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, soit le plus important achat annuel jamais enregistré. L’or est décrit comme évoluant en corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américains, et comme sensible aux taux d’intérêt ainsi qu’aux conditions de risque plus générales, tandis qu’il est généralement coté en dollars via le XAU/USD.
L’or comme valeur refuge et la demande des banques centrales
Le récent léger repli des prix de l’or, comme celui observé en Malaisie, doit être considéré comme une opportunité potentielle d’achat. Nous y voyons un mouvement de correction temporaire au sein d’un environnement globalement porteur, dans lequel le rôle de l’or comme couverture contre l’incertitude économique demeure essentiel. Les facteurs fondamentaux qui font du métal une valeur refuge n’ont pas changé.
Nous suivons de près la politique monétaire, alors que l’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité supérieure à 65 % d’une baisse de taux par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre 2026. Actif sans rendement, l’or devient nettement plus attractif lorsque les taux d’intérêt sont appelés à diminuer. Ce changement de cap anticipé constitue un soutien majeur pour le métal à l’approche du troisième trimestre.
La demande des banques centrales continue également d’offrir un solide plancher aux prix, protégeant l’or de légères ventes spéculatives. Dans la continuité d’une tendance pluriannuelle, les dernières données du World Gold Council pour le T1 2026 montrent que les banques centrales du monde entier ont ajouté 290 tonnes supplémentaires à leurs réserves. Ce niveau d’achats institutionnels confirme une volonté de long terme de diversifier au détriment des monnaies fiduciaires.
Stratégies de trading et considérations de change
L’indice de volatilité de l’or du CBOE (GVZ) étant remonté à 18,5, nous estimons que les traders devraient envisager des stratégies tirant parti d’une hausse des mouvements de prix. L’achat d’options d’achat (calls) de maturité longue permet de bénéficier d’un potentiel haussier tout en définissant clairement le risque. La vente de puts sécurisés par des liquidités (cash-secured) sous des niveaux de support clés est une autre stratégie que nous envisageons afin d’encaisser des primes dans cet environnement.
Les perspectives sur le dollar américain sont directement liées à ces anticipations de taux, et sa corrélation inverse avec l’or constitue un élément central de notre stratégie. Un basculement accommodant de la Réserve fédérale pèserait très probablement sur le dollar, fournissant un autre catalyseur puissant pour les prix de l’or. Nous surveillons attentivement l’indice DXY, un passage sous le seuil de 103 constituant, selon nous, une confirmation de cette tendance.
