Les prix de l’or en Inde ont progressé jeudi, selon des données compilées par FXStreet. Le métal s’échangeait à 12 571,80 INR le gramme, contre 12 550,09 INR mercredi, tandis que le prix par tola est monté à 146 629,40 INR, contre 146 381,80. FXStreet a également établi le cours à 125 711,80 INR pour 10 grammes et à 391 026,50 INR par once troy, sur la base de calculs dérivés des prix internationaux via l’USD/INR et convertis en unités locales.
Le fournisseur de données précise que les prix sont actualisés quotidiennement à partir des cours de marché au moment de la publication et ne sont fournis qu’à titre indicatif, les cotations locales pouvant varier. Par ailleurs, selon le World Gold Council, les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022. Les notes de marché de FXStreet décrivent l’or comme inversement corrélé au dollar américain et aux bons du Trésor américain, et indiquent que les principaux moteurs de prix incluent les taux d’intérêt, les craintes de récession et le risque géopolitique, compte tenu du rôle du métal comme actif sans rendement coté en XAU/USD.
Le rôle de l’or dans un contexte d’évolutions de marché et de facteurs macroéconomiques
Nous observons un raffermissement des prix de l’or, que nous interprétons comme un signal d’évolutions plus larges des marchés. Cette légère hausse illustre le rôle de l’or comme couverture contre la dépréciation des devises et l’incertitude économique. Pour nous, c’est l’occasion d’évaluer les facteurs macroéconomiques sous-jacents actuellement à l’œuvre.
Le facteur le plus déterminant, selon nous, est l’orientation des taux d’intérêt américains, qui agit de manière inverse sur l’or, un actif sans rendement. La Réserve fédérale ayant engagé plus tôt cette année un cycle d’assouplissement, les projections situent désormais le taux des fonds fédéraux plus près de 3,0 % d’ici la fin de l’année, en baisse par rapport aux sommets des années précédentes. Ce recul des taux réduit le coût d’opportunité de la détention d’or, ce qui renforce son attrait.
Cette politique de taux exerce également une pression sur le dollar américain, ce que nous considérons comme un autre signal haussier pour l’or. L’indice du dollar (DXY) a déjà reflué autour de 98,5, contre plus de 104 au début de 2025. Un dollar plus faible rend l’or, libellé en dollars, moins cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises.
Nous ne pouvons pas non plus ignorer la demande persistante et soutenue des banques centrales, qui prolonge la tendance observée depuis 2022. Les données du World Gold Council pour le premier trimestre 2026 indiquent que les banques centrales au niveau mondial ont ajouté 290 tonnes supplémentaires à leurs réserves. Cette accumulation institutionnelle régulière constitue une source de soutien solide et fiable pour les prix de l’or.
Stratégies de positionnement et considérations de volatilité
Au regard de ces éléments, nous estimons qu’un positionnement à la hausse sur l’or via des produits dérivés constitue une stratégie cohérente pour les prochaines semaines. Avec l’indice de volatilité de l’or (GVZ) actuellement à un niveau historique modéré de 15,2, l’achat d’options d’achat (calls) apparaît comme un moyen efficient en coût de s’exposer. Cela nous permet de bénéficier d’une éventuelle hausse des cours tout en définissant clairement notre risque maximal.
