Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont légèrement reculé vendredi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 473,26 AED le gramme, contre 475,45 AED jeudi, tandis que le prix du tola a glissé à 5 519,92 AED, contre 5 545,58 AED. FXStreet a également établi le coût à 4 732,54 AED pour 10 grammes et à 14 719,60 AED l’once troy, sur la base des cours internationaux convertis via USD/AED ; ces chiffres sont actualisés quotidiennement au moment de la publication et peuvent diverger des prix pratiqués sur le marché local.
L’or est généralement considéré comme une réserve de valeur, une couverture contre l’inflation et un actif refuge lorsque les marchés sont chahutés, et il ne dépend d’aucun émetteur en particulier. Les banques centrales en sont les principaux détenteurs et, en 2022, elles ont ajouté 1 136 tonnes, valorisées à environ 70 milliards de dollars, selon le World Gold Council. Sur les marchés plus larges, l’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des Treasuries, et il peut s’affaiblir lorsque les actions progressent ; son orientation tend aussi à refléter les anticipations de taux d’intérêt et les fluctuations de l’XAU/USD.
Évolution des prix à court terme et moteurs macroéconomiques
Nous interprétons la légère baisse des cours de l’or d’aujourd’hui comme un repli temporaire plutôt qu’un changement de tendance de fond. Compte tenu de tensions géopolitiques persistantes et d’incertitudes économiques, le rôle de valeur refuge de l’or demeure solidement intact. Cette faiblesse modérée pourrait constituer un point d’entrée stratégique pour les semaines à venir.
Le principal facteur qui influence notre analyse est la trajectoire des taux d’intérêt, l’or se comportant bien dans un environnement de taux plus bas. L’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 75 % d’une nouvelle baisse des taux de la Réserve fédérale d’ici la fin du troisième trimestre 2026. Cette perspective d’assouplissement monétaire est historiquement favorable aux actifs non rémunérés comme l’or.
Ces anticipations de taux exercent une pression sur le dollar américain, qui entretient une relation inverse avec l’or. L’indice du dollar (DXY) évolue sous le seuil des 103 depuis plusieurs semaines et une poursuite du repli rendrait l’or moins cher pour les détenteurs d’autres devises. Nous estimons que cette dynamique constituera un soutien significatif pour le métal précieux.
Demande des banques centrales et perspectives d’investissement
Nous sommes également confortés par une demande forte et régulière des banques centrales, qui fournit un plancher solide aux prix. Les chiffres du World Gold Council pour 2025 montrent que les banques centrales ont augmenté leurs réserves de plus de 1 050 tonnes à l’échelle mondiale, marquant une troisième année consécutive d’achats proches de ce niveau record. Ces achats institutionnels contribuent à absorber les replis temporaires du marché.
Dans ce contexte, nous nous positionnons en faveur d’une volatilité haussière dans les semaines à venir. Nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) sur les principaux ETF adossés à l’or offre le meilleur profil rendement/risque. Cela permet de tirer parti d’un mouvement potentiel à la hausse, alimenté par les baisses de taux attendues, tout en limitant strictement le risque de baisse à la prime payée.
