Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 533,04 AED le gramme, contre 535,95 AED vendredi, tandis que le prix du tola s’est replié à 6 217,33 AED, après 6 251,16 AED. Le tableau de référence de FXStreet situe également l’or à 5 330,46 AED pour 10 grammes et à 16 579,50 AED l’once troy, les cotations locales pouvant différer légèrement, ces chiffres étant dérivés des prix internationaux convertis via USD/AED et actualisés quotidiennement à l’heure de publication.
L’or continue d’être considéré comme une réserve de valeur, un moyen d’échange et un actif refuge ; il est aussi utilisé comme couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Les banques centrales sont présentées comme les plus grands détenteurs ; elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council. Le métal évolue généralement à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain, et il peut s’affaiblir lors des phases de hausse des actions, tandis que son prix est également sensible aux taux d’intérêt du fait de l’absence de rendement, ainsi qu’aux dynamiques du XAU/USD.
Opportunité tactique malgré un léger repli des prix
Nous observons un léger repli des prix de l’or à ce jour, le 1er juin 2026, ce qui pourrait constituer une opportunité tactique. Cette petite baisse doit être appréciée dans un contexte de solides soutiens sous-jacents. Tout repli pourrait être de courte durée, ce qui en fait un point d’attention pour initier de nouvelles positions.
Nous estimons que la demande fondamentale d’or demeure robuste, les banques centrales poursuivant leur dynamique soutenue d’achats jusqu’en 2025. Les données du World Gold Council montrent que les banques centrales sont acheteuses nettes depuis plus d’une décennie, absorbant chaque année plusieurs centaines de tonnes, ce qui contribue à établir un plancher des prix. Ces achats réguliers et de grande ampleur suggèrent qu’il est peu probable que des baisses significatives des prix perdurent.
Se positionner pour un scénario haussier et gérer le risque
Le facteur clé à surveiller dans les prochaines semaines sera la communication des grandes banques centrales, en particulier de la Réserve fédérale américaine (Fed). Le consensus de marché intègre actuellement de possibles baisses de taux vers la fin de 2026, ce qui serait favorable à l’or. En tant qu’actif sans rendement, l’attrait de l’or augmente lorsque les taux d’intérêt reculent.
Pour les traders, cela suggère que l’achat d’options d’achat (calls) ou de spreads haussiers (bull call spreads) pourrait constituer une manière stratégique de se positionner en vue d’un rallye plus tard cette année. Le récent repli des prix et une volatilité relativement stable rendent les coûts d’entrée de ces positions sur dérivés plus attractifs. Nous y voyons une configuration risque/rendement favorable avec un horizon de moyen terme.
Compte tenu de tensions géopolitiques persistantes et de la relation inverse entre l’or et le dollar américain, nous envisageons également des stratégies de couverture contre des chocs de marché soudains. L’utilisation de contrats à terme sur l’or peut protéger un portefeuille plus large en cas d’épisode de ruée vers les valeurs refuges. Ce positionnement défensif est pertinent même si nous anticipons des prix plus élevés.
