Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont progressé lundi, selon des données de FXStreet. Le métal jaune s’échangeait à 493,62 AED le gramme, contre 490,74 AED vendredi, et a grimpé à 5 757,57 AED le tola, après 5 723,95 AED. FXStreet a également établi le prix à 4 936,29 AED pour 10 grammes et à 15 353,27 AED l’once troy, en convertissant les cours internationaux en unités locales via le taux USD/AED et en les actualisant quotidiennement à l’heure de publication ; ces chiffres sont indicatifs et les cotations locales peuvent varier.
Plus généralement, l’or est considéré comme une réserve de valeur et est utilisé en joaillerie, tout en jouant un rôle de valeur refuge et de couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises. Les banques centrales en sont les principaux détenteurs et ont ajouté 1 136 tonnes, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council, tandis que des autorités de marchés émergents comme la Chine, l’Inde et la Turquie ont accru leurs réserves. L’or évolue généralement à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor US, et peut réagir aux variations de taux, aux craintes de récession et à l’instabilité géopolitique ; il est coté en dollars sous la paire XAU/USD.
Facteurs derrière les récents mouvements du prix de l’or
Nous observons une hausse modérée des prix de l’or, comme aux Émirats arabes unis où il a atteint 493,62 AED le gramme. Ce niveau local reflète un renforcement de la référence internationale XAU/USD. Ce mouvement coïncide avec un léger reflux de l’indice du dollar (DXY), qui peine à conserver des gains au-dessus du seuil des 105.
Nous estimons que cette dynamique est alimentée par des anticipations croissantes d’une Réserve fédérale plus accommodante plus tard dans l’année. Les déclarations récentes de responsables de la Fed, combinées à une inflation core PCE de mai restée obstinément à 2,9 %, amènent les marchés à intégrer une probabilité plus élevée de baisse des taux d’ici le quatrième trimestre. Actif non rémunéré, l’or gagne en attrait à mesure que les anticipations de taux se replient.
La persistance de tensions géopolitiques dans plusieurs régions clés continue de fournir un solide soutien à la demande de valeur refuge. Par ailleurs, nous constatons que les banques centrales ont poursuivi leur dynamique d’achats, le World Gold Council faisant état d’un ajout net de 290 tonnes aux réserves mondiales au premier trimestre 2026. Cette demande institutionnelle soutenue traduit une allocation stratégique de long terme, au détriment des monnaies fiduciaires.
Perspectives de marché et stratégies de trading
Cet environnement nous rappelle la période ayant suivi la crise financière de 2008, où la politique monétaire accommodante avait assuré un vent arrière sur plusieurs années aux métaux précieux. Une dynamique comparable, bien que moins marquée, semble se mettre en place aujourd’hui. Nous considérons l’action des prix actuelle comme un point d’entrée potentiel en vue d’une tendance haussière de plus long terme.
Pour les prochaines semaines, nous privilégions des positions longues via les marchés dérivés afin de maîtriser le risque. Nous suggérons d’envisager l’achat d’options d’achat (calls) au prix du marché (at-the-money) ou légèrement hors du prix (out-of-the-money) sur les principaux ETF aurifères ou sur des contrats à terme, avec des échéances fin T3 2026. Cette stratégie permet de capter le potentiel de hausse tout en bornant le risque de baisse, dans un contexte de volatilité potentiellement élevée.
