Les stratégistes de Deutsche Bank ont indiqué que des perspectives de revenus plus solides chez Micron ont contribué à restaurer la confiance dans une croissance tirée par l’IA et ont soutenu les contrats à terme sur actions américaines après de récents replis. Micron a visé 50 Md$ de chiffre d’affaires pour son quatrième trimestre fiscal (jusqu’en août), contre un consensus d’analystes à 43,2 Md$, propulsant le titre de près de 16% dans les échanges d’après-clôture. Les futures sur le Nasdaq 100 ont progressé de 1,77%, tandis que ceux sur le S&P 500 ont gagné 0,53%, laissant entrevoir un répit après trois séances consécutives de baisse des indices. Le Brent a été décrit comme revenu à ses niveaux d’avant le conflit.

Les marchés asiatiques ont avancé, emmenés par le Nikkei (+4,10%) et le KOSPI (+5,73%), tandis que le CSI 300 a ajouté 1,61%; le Hang Seng a reculé de 1,38% et se dirigeait vers un plus bas d’un an. Lors de la précédente séance américaine, le S&P 500 a cédé 0,10% alors que les «Magnificent 7» ont reculé de 0,82% et sont restés en territoire de correction, en baisse de 11,6% par rapport à leur pic du 28 mai. Le secteur énergie du S&P 500 a chuté de 1,73%, alors même que près des deux tiers des composantes étaient en hausse et que le S&P 500 à pondération égale a progressé de 0,71%; le STOXX 600 européen a avancé de 0,08%.

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Micron ravive le thème de la croissance liée à l’IA et les opportunités tactiques

Nous considérons les solides perspectives de revenus de Micron comme un élément ravivant le narratif de croissance autour de l’IA, tirant les futures technologiques vers le haut. Ce rebond, en particulier après trois séances consécutives de baisse du S&P 500, représente pour nous une opportunité tactique claire. Le bond immédiat de 1,77% des futures sur le Nasdaq 100 suggère que les opérateurs rachètent agressivement l’exposition au thème technologique.

À la suite de ce rally, l’indice de volatilité (VIX) a nettement reculé de plus de 8% pour repasser sous 15, en retrait par rapport aux sommets de la semaine dernière. Cette baisse de la volatilité implicite rend la vente de puts sur des valeurs technologiques de qualité et sur des ETF de semi-conducteurs attrayante. Cela nous permet d’encaisser des primes tout en exprimant une vue haussière à neutre sur le secteur.

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Sentiment sur les options, largeur de marché et perspectives de stratégie

Les données de marché confirment ce changement de sentiment, le ratio put/call actions du CBOE ayant reculé à 0,65, son plus bas niveau depuis plus d’un mois. Nous observons des volumes importants sur des options d’achat (calls) de maturité courte sur l’ETF Nasdaq 100 (QQQ). Ce niveau d’achats de calls indique une forte conviction que le rebond actuel dispose d’un momentum pour les semaines à venir.

Si les «Magnificent 7» restent en correction technique, nous jugeons la vigueur sous-jacente du S&P 500 à pondération égale comme un signal très sain. Cela montre que la hausse du marché s’élargit au-delà de quelques mégacapitalisations. Cela nous incite à examiner des spreads de calls sur un panier plus large de valeurs du S&P 500, et pas uniquement sur les leaders technologiques habituels.

Cette dynamique de marché est similaire au schéma observé début 2025, lorsqu’une brève phase de consolidation avait été interrompue par un catalyseur unique lié à l’IA, débouchant sur un rally de plusieurs semaines. Nous pensons que les semaines à venir pourraient voir le Nasdaq 100 défier ses records historiques. Nous devrions nous positionner en vue de ce potentiel haussier, en profitant de la volatilité plus faible pour structurer des stratégies favorables d’achat de calls.