Les conditions iraniennes maintiennent le risque élevé
L’Iran a posé des conditions, notamment la poursuite de l’enrichissement nucléaire (production de matière nucléaire plus concentrée), le contrôle du passage dans le détroit et la facturation de frais, une levée totale des sanctions, un retrait militaire américain de la région et une compensation pour les dégâts de guerre. Ces exigences réduisent la probabilité d’un accord durable et maintiennent un risque géopolitique élevé. Sur le graphique en quatre heures, l’USD/JPY s’échange à 158,35 et reste sous la moyenne mobile simple (SMA, un indicateur qui lisse les prix sur une période donnée) à 20 périodes située à 159,36, ainsi que sous la SMA à 100 périodes à 159,23. La paire est aussi sous 158,46, tandis que le RSI (indice de force relative, un indicateur de momentum) est à 31,5, proche d’une zone de survente (niveau où la baisse peut être jugée excessive). La résistance se situe à 158,46, puis 159,23 et 159,36. Le support se trouve à 158,25, puis 158,05 et 157,89 ; une cassure sous cette zone augmenterait le risque d’un repli plus marqué.Perspectives de stratégie sur la volatilité
Compte tenu des exigences élevées de l’Iran et de la poursuite des opérations israéliennes, il est peu probable que le cessez-le-feu tienne deux semaines. Il faut donc envisager d’acheter de la volatilité (stratégies visant à profiter de mouvements de marché plus amples), car le calme actuel reste fragile. L’indice de volatilité du yen sur options Cboe/CME (JYVIX, qui mesure la volatilité implicite, c’est-à-dire la volatilité attendue et intégrée dans les prix des options) n’a reculé qu’à 9,8 après un récent pic au-delà de 12, ce qui montre que le marché des options anticipe encore une incertitude importante. La fermeture prolongée du détroit d’Ormuz est le facteur le plus critique, rappelant les chocs sur les chaînes d’approvisionnement observés fin 2025 qui avaient fait grimper les prix du pétrole. Les données de la semaine dernière ont montré une baisse des stocks mondiaux de pétrole de 3,1 millions de barils, une tendance qui s’accentuera si le détroit reste bloqué. Cette situation favorise un dollar américain plus fort en tant que valeur refuge (monnaie recherchée en période d’incertitude).
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